近期台幣大幅升值，有人認為升值是企業升級轉型、追求創新的最佳時機。以往一向有個論調，認為台灣不應維持低匯率，這會使企業依賴匯率生存，而不會追求創新。現在，台幣大幅升值，但企業創新了嗎？
瞭解企業運作的人都知道，企業遇到關於價格或成本的挑戰，多會以降低成本的方式回應。台幣升值降低企業價格競爭力，等同增加企業成本。因應價格競爭力的下降，企業會以降低成本的方式回應。因此，台幣升值，企業不會追求創新，它們首先會以減薪、裁員、增加工時等裁減成本的方式來降低產品價格，造成勞工福利的損失，使台灣更加低薪。就像一例一休的設計，原本要讓企業增加雇用，但最後企業還是以成本考量而反向裁員。
如果企業裁減成本措施仍不敵台幣繼續升值，它們也不會追求創新。它們接下來會選擇出走。貨幣升值提供企業一個絕佳的外移機會。台幣升值降低企業投資國外的成本，此時若投資中國大陸或美國，可以用等值的台幣購買更多的土地與廠房並雇用更多的人力。80年代末期，日幣大幅升值，造成日本企業大舉外移；前幾年，大陸企業外移潮，也是歸因於人民幣的升值。
經過外移階段後，如果仍有企業留下，在走投無路下，它們可能會選擇創新。由於價格競爭為當務之急，它們會從事降低成本的創新，而不會追求產品的創新。降低成本的創新雖然值得鼓勵，但仍不及產品創新帶來的效益。所以台幣升值，在一聯串減薪、裁員、出走甚至倒閉後，最後換得一小部份企業的降低成本創新，代價何其大！
要讓企業真正從事有價值的產品創新，不能給企業一個艱困的環境。企業在獲利豐厚的情況下，才會有資源與動追求產品創新。Google就是一個好例子。
當然，外匯市場需尊重市場機制，但是當上述那些企業的倒閉、裁員、減薪與出走是由於投機熱錢肆虐，政府就應出面矯正熱錢對經濟的扭曲。