美國明晟公司（MSCI）公布最新半年度調整，為因應中國A股今年6月份被納入摩根史丹利（Morgan Stanley）新興市場指數，公告234家中國A股以其自由流通調整因子（FIF），亦即外資在公開市場上可購買的股票比例，做2.5%的市值調整；其中，「MSCI全球新興市場」及「亞洲除日本」等指數升幅較大，分別調升1.34與1.51個百分點，並宣告8月份再啟動第2波調整，屆時中國A股的FIF調整市值將增升至5%。由於A股被納入MSCI後隨著中國股權重上調，對國際資金將產生磁吸效力，相關金融機構預測未來每年將會有百億美元以上的資金流入A股市場[1]，此種發展趨勢在未來是否會排擠台股資金動能，須持續關注。
中國自2013年A股入選MSCI潛在升級市場觀察名單後，即積極申請A股納入其新興市場指數。2014年11月與2016年12月分別推出滬港通與深港通，擴大上海與香港、深圳與香港間投資者的投資管道，特別在深港通的實施也將原有的總交易額度限制取消，其後陸續的開放境外資金進入中國市場自由度、放寬涉及A股金融產品預審限制、降低自願性停牌狀況等改革下，MSCI終於在2017年6月宣布在2018年6月起正式納入「 MSCI 新興市場指數」和 「MSCI ACWI 全球指數」之中。
然而，參考「MSCI新興市場指數」納入各國市場的歷史，外匯管制的市場在納入「MSCI 新興市場指數」時多採用漸進納入的辦法，從開始到完成需 7-10 年時間。以韓國為例，1992年MSCI將韓國股市以20%的比例納入，經過7年的調升，1998年才完全100%納入；而1996年MSCI將台股以50%納入，經過9年的調整，直到2005年才實現全額納入。而以這波MSCI按照2.5%的納入因子來看，234檔大盤A股在「MSCI中國指數」及「新興市場指數」的權重分別為1.26%及0.39%。未來將和2018年8月的季度指數評估同步，屆時納入因子將升至5%，若以去年底滬、深兩市股票市值合計約8兆美元來看，花旗銀行所估算A股入摩後所流入金額，不及市值的1%，顯示納入初期所能帶來的資金規模實屬有限。隨著MSCI未來幾年將A股納入的比例由5%逐漸上調至最終的100%，此時的資金磁吸效應才會較明顯。
因此，台股此次在「MSCI全球新興市場」及「MSCI亞洲除日本指數」，分別從11.34%調降0.21個百分點至11.13%、13.09%調降0.25個百分點至12.84%，各創2016年第1季及第3季來最大降幅；而「MSCI全球市場指數」，因中國權重僅調升0.28個百分點，台股仍獲調升，從1.35%小升至1.37%，符合市場先前預期A股入摩會對台股產生排擠效應，其影響金額雖較原先預估的143億元高出將近百億元[2]，但若以去年底股市值來看，仍不及市值的1%，顯示A股納入MSCI對台股所造成的短期影響應不大。
就長期而言，面對中國這一個擁有全球規模第二大的證券市場、第三大的債券市場，但其資金來自海外的卻只有不到2%的市場，今年6月份起有了國際第三方MSCI的肯定加持，再加上中國積極推動金融國際化，其金融市場地位將逐漸被世界所認同，未來當國際資金需要維持一定比例或金額在大中華股市配置時，勢將出現對台灣資金排擠的負面效應，仍須持續關注及審慎因應之。
[1] 花旗認為未來每年將有480億美元（約3,000億元人民幣）的資金流入A股市場；中國廣發證券依MSCI中國A股占相關指數的基金規模(4.5兆美元)權重在0.1％到2.5％之間預估，會帶來約1,000億美元海外資金。
[2]證期局模擬在所有條件不變下，單就增加222檔A股估算(未含其他陸股)，影響金額143億元；而5月公布納入234檔A股及B股、H股等68檔，共計增加302檔，金管會以2017年6月被動型基金市場規模來估算，達8.08億美元（約折合24 2億元台幣）。