一、105年製造業景氣預測
近期雖然我國出口金額衰退幅度逐漸縮減,但主要產品成長率仍未轉正,加上IMF與EIU均下修今年全球經濟與貿易成長率0.1及0.4個百分點,對我國出口與經濟前景帶來負面影響,本院亦將今年經濟成長率預測由4月的1.27%調降至0.77%。影響所及,預估2016年全年製造業六大類別燈號為兩個藍燈與四個黃藍燈,且因藍燈的化學橡膠與金屬機械業權重較高,故全年製造業同樣呈現衰退的藍燈(參見表一及表二)。
在各類別燈號情形方面,2016年上半年因中國整體紡織品需求疲弱,且南亞與東南亞等新興國家持續對常規紡織品帶來競爭壓力,我國紡織品出口衰退11.0%(以新台幣計價衰退6.6%)。而部分國際品牌等客戶調整庫存,以及各國區域貿易合作日漸頻繁等因素波及,亦使我國紡紗業外銷價格競爭力備受壓力。因此,預估紡織業全年為藍燈,整體民生工業全年為黃藍燈。
在化學橡膠方面,2016年第2季國際油價回到每桶40-50美元區間,不過,和2015年同期相比跌幅仍超過2成。另根據EIA報告指出,隨油價反彈與開採成本下降,美國頁岩油產能可能回升,使市場供給不易大幅下降,同時國際經濟復甦力道薄弱,需求面不利於整體產業,預估全年整體化學橡膠業景氣為藍燈。
在金屬機械方面,全球鋼鐵市場供過於求問題尚未解決,即便中國官方去產能政策持續推動,但仍面臨鋼鐵產能過剩的狀況。另外在需求面的部分,中國經濟下半年可能走緩與全球景氣復甦不如預期,均使得基本金屬及其製品出口仍面臨壓力。因此,預估整體金屬機械業景氣燈號為藍燈。
在電子電機業方面,雖然Apple新機題材可望帶動國內相關電子供應鏈廠商業績表現,但目前全球手持裝置市場成長空間有限,整體而言電子產品終端需求減緩。此外,部份電子零組件產品在中國大陸擴充產能搶市之下,將面臨更嚴峻的競爭情勢,對廠商獲利及出口產生不利的影響。因此,預估整體電子電機業全年景氣為黃藍燈。
在運輸工業方面,由於中國自主品牌車廠開始調整庫存,汽車下單量轉趨保守,加上美國6月車市銷售也有放緩跡象,7月新台幣升值也帶給汽車零件廠匯損壓力,整體而言產業景氣趨向保守。此外,下半年全球景氣不確定性增加,不利後續全球車市銷售,因此預估整體運輸工具業為低迷的黃藍燈。
表一 105年整體及各類別製造業景氣燈號
表二 105年製造業中類產業景氣燈號
二、6月整體製造業景氣概況
由於全球景氣回溫速度仍然緩慢,主要國家中僅美國經濟表現穩健,歐元區、日本相對低迷,中國第二季經濟成長雖維持與第一季相同的6.7%,但在調控政策持續的影響下,工業成長力道減緩。影響所及,6月國內外銷訂單與出口金額尚呈現衰退的狀態,原物料投入與收價面信號表現較弱,製造業景氣信號值由105年5月之10.08分,減少0.29分至6月之9.79分,燈號維持衰退的藍燈,續創連15個月藍燈的紀錄。
表三 製造業景氣信號之燈號與信號值
就105年6月景氣信號各主要組成項目觀察,有3個項目分數增加、2項減少,經本院試算模型加權後,信號值減少0.29分,其中以原物料投入面減少0.46分幅度較大,售價面微減0.07分,需求面增加0.20分,成本及經營環境面均微增0.02分,燈號座落於代表景氣衰退的藍燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎6月衰退的藍燈比重超過7成
就105年6月份不同燈號的消長觀察,呈現衰退的藍燈比重由105年5月的69.79增加至6月的74.30%,低迷的黃藍燈由22.26%增加至23.27%,持平的綠燈由7.23%減少至2.43%,而本月無代表揚升的黃紅燈與代表繁榮的紅燈。(參見表四)
表四 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位:%
三、類別產業
民生大類:
就產業類別加以分析(如附表一及附表二),在2016年6月紡織業部分,雖然下游供應鏈對應用於機能、環保等領域上的利基型紡紗產品訂單維持一定水準,然而氣候轉趨炎熱,對毛紡紗產品下單明顯縮減,業者銷售情況不盡理想,故景氣燈號維持衰退的藍燈。木竹製品與家具方面,因6月六都建物買賣移轉件數減少,逐漸衰退的裝潢市場與新建物開工,使裝潢木竹及家具需求受到衝擊,燈號均轉為低迷的黃藍燈。
石化橡膠大類:
雖然6月國際油價仍維持在近期高點,布蘭特與杜拜原油每桶價格與5月差異不大,不過若和去年同期相比,則跌幅仍分別有19%及25%,加上出口市場競爭壓力仍在,成品油外銷價格不易上漲,使得石油及煤製品業維持衰退的藍燈。而化學製品方面,雖然中國輪胎供過於求短期不易改變,本產業競爭壓力仍高,不過受惠美國需求帶動,對輪胎的進口需求提升,使橡、塑膠製品業景氣燈號由衰退的藍燈轉為低迷的黃藍燈。
金屬機械大類:
由於中國經濟趨緩,導致鋼材供給過剩問題仍影響我國鋼價,加上國際鐵礦砂報價再出現回跌走勢,進而影響國內鋼材報價疲軟,6月金屬基本與金屬製品產業景氣燈號仍為藍燈。機械設備方面,受到國內傳統製造業投資意願仍低迷,尤其部分國內半導體設備業者合併營收明顯衰退,拖累整體產業機械業的營運表現,上市櫃主要產業機械業者之合併營收合計較2015年同期衰退14.1%,6月機械設備業景氣維持低迷的黃藍燈。
電子電機大類:
在電子產業方面,雖然以新台幣計算之電子零組件出口金額在6月增幅擴大,資通訊產品出口也由負轉正,外銷訂單也同樣是正成長表現,但在國際景氣復甦腳步仍然緩慢的情況下,Apple新機買氣難以大幅成長,整體市場需求動能有限。因此6月電腦、電子產品及光學製品表現轉為低迷的黃藍燈,電子零組件則維持衰退的藍燈。
運輸大類:
雖然因7月後車款必須安裝胎壓偵測系統,造成部分車款提前熱賣,但國際需求不足導致6月以新台幣計價之運輸工具出口金額表現不佳,加上部分汽車零組件業者面臨中國車市銷售趨緩而影響業績,機車、自行車零件廠商營收成長動能薄弱。因此,6月汽車及其零件業景氣維持低迷的黃藍燈,其他運輸工具業景氣則轉為衰退的藍燈。