台灣經濟研究院於本日（96年11月8日）上午九時，假台北福華文教會館前瞻廳，舉行一年一度的「經濟景氣趨勢研討會」，會中院長洪德生博士針對國內外景氣趨勢與展望提出分析與看法，並公布台經院對2008景氣預測的數值。

在國際經濟方面，雖然國際能源價格在人為投機炒作以及地緣政治局勢情勢不明朗的陰影下持續攀升，原物料價格亦處於相對高檔，但是全球經濟仍維持穩健的擴張力道。觀察近來各國政府與研究機構陸續公布的各項經濟指標顯示，帶動全球經濟成長的火車頭美國經濟面臨趨緩，次級房貸危機造成流動性緊縮，導致國際金融市場動盪不安。高能源價格和全球各大經濟體受市場供需失衡以及地緣政治不確定因素等，將減緩2007年全球經濟成長速度，從環球透視預測機構(GII)、國際貨幣基金(IMF)、英國經濟學人資訊中心(EIU)以及聯合國(UN)等國際經貿組織與經濟預測機構之最新世界經濟展望報告，估計2007年全球經濟成長率約為2.7%∼3.6%之間。

全球三大經濟體中，美國經濟由2007年以來美國政府與研究機構陸續公布的各項經濟指標來觀察，美國景氣仍維持擴張，但美國民眾對企業與就業市場仍缺乏信心，雖然有單位勞動成本上揚所可能導致核心物價上漲的隱憂，使美國聯準會面臨持續升息的壓力，但受次級房貸風暴的影響，以及其衍生之信用緊縮對經濟成長的可能影響，顯示美國近期濟成長態勢仍不確定，根據GII、IMF、EIU、UN的估計，2007年美國經濟成長率約為1.8%∼2.1%。

日本方面，日本經濟持續景氣復甦態勢，除了企業獲利情況樂觀與企業投資穩定的增加之外，民間消費、工業生產與出口帶動就業市場的活絡，而內需的擴大也預期將持續，日本內閣府依然對日本經濟復甦抱持信心，日本內閣府認為日本的企業獲利持續增加，將有利於帶動投資，進而反映在就業市場上，而美國次級房貸問題與國際油價波動將是影響日本景氣的兩項外部變數，根據GII、IMF、EIU、UN的估計，2007年日本經濟成長率約為2.0%∼2.4%。

歐元區經濟成長呈現溫和穩定的態勢，在世界三大經濟體中經濟成長最為平穩。歐盟區服務業與零售業則信心指數上揚。在企業獲利高、財務狀況佳、產能利用率高及對前景看法樂觀，帶動投資成長，勞動市場好轉也激勵民間消費等有利因素持，續貢獻於歐元區與歐盟的經濟成長。歐盟與歐元區仍在成長軌道上，應可進一步有效改善失業與財政赤字，維持穩健的擴張態勢，根據GII、IMF、EIU、UN的估計，經濟成長率約為2.4%∼2.7%。

另外，發展中國家經濟增長氣勢強勁，亦補充了世界經濟成長的動能。其中，中國經濟在投資導向的出口大幅成長帶動下，維持強勁擴張，為使經濟可持久的穩定擴張，中國政府抑制固定投資成長、緊縮貨幣供給及加強宏觀調控，雖對投資及生產造成影響，但對消費面衝擊則相對有限，GII、IMF、EIU、UN等機構亦看好中國2007年經濟成長表現，一致認為仍將維持10%∼11.5%左右的經濟成長。

展望2008年，美國經濟受次級房貸風暴的影響，以及其衍生之信用緊縮對經濟成長的可能影響，將較預期減緩；歐洲和日本擺脫近年來的停滯成長，經濟仍將持續復甦，可望抵消放緩的美國經濟。中國的經濟發展並沒有減緩的跡象，可望繼續作為全球性經濟成長的動能，其他新興經濟體則維持強勁成長。根據GII、IMF、EIU、UN等機構最新預測，多認為2008年全球經濟成長率將低於2007年。儘管如此，在美國次級房貸風暴的負面影響趨緩、油價大幅回檔、國際股市回升等變數將有助於2008年全球經濟成長速度，使得目前持續循序漸進的全球經濟成長步不至於調脫離常軌。2008年全球經濟成長率仍可維持在歷史平均水準之上。

國內經濟方面，受到全球經濟速度將趨緩的影響，一向以出口為主要成長動能的我國免不了受到波及，2008年景氣擴張力道恐將減弱。據IMF最新預測（2007年10月），2008年我國實質GDP成長率將由2007年的4.1%降至3.8%；經濟學人(EIU)和環球透視(Global Insight) 則認為我國2008年景氣將優於2007年，將可達4.6%與4.7%。其他國際知名研究機構與投資銀行對2008年我國經濟成長率之預測，也大多介於4~5%區間，與2007年相近。而根據本院11月公布之最新預測，2008年國內實質GDP成長率將達4.39%，較本院預測2007年的4.41%微幅降低0.02個百分點。雖然2008年我國經濟表現不如2007年亮眼，然而以目前我國經濟與產業發展已漸趨成熟情形來看，4%∼5%左右的成長率應屬正常、穩定的水準。

消費方面，民間消費隨著消費金融與就業情勢持續好轉，銀行對消費信貸的緊縮程度將相對放寬，有利消費市場的復甦，基本工資調升、股市活絡、對民眾帶來的財富效應等，將成長2.84%，高於2007年的2.67%。

貿易方面，對外貿易雖有美國經濟走緩疑慮，在國內外景氣維持溫和擴張，加上我國企業布局全球成效顯著，出口動能將有效維繫，本院估計2008年出口成長9.38%，進口也將同步增長10.33%。由於進口成長率高於出口，因此，2008年全年貿易出超金額與2007年相近，達258.7億美元。

投資方面，固定投資在政府擴大公共建設，公營事業因電力擴充、石油煉製、供水改善及鐵路更新等計畫，固定投資將轉呈正成長，全年成長率可達4.31%。其中，雖然國內產業大量外移，但在國內外景氣維持穩健擴張下，業者持續建廠擴產，並提升製程以降低生產成本，企業之設備投資意願增加，民間投資則因高科技業者持續提升製程與產品層次，將可維持適度成長，使2008年民間投資成長4.75%。

在雙率方面，儘管近來國內經濟成長腳步趨緩，惟因國際原物料價格仍維持高檔，造成國內物價上揚壓力，央行貨幣政策將逐步回歸中性立場，以維持物價穩定，並避免實質利率過低，影響資金合理配置及不利長期金融穩定。因此，本院預估，2008年金融業隔夜拆款利率將升抵2.41%。至於匯率，為避免新台幣匯率過於劇烈波動，對出口產業造成衝擊，進而影響景氣復甦，預料央行的匯率政策仍將維持動態穩定的基本立場。在國際資金可能相對看好2008年亞洲經濟成長，進而增加對亞洲主要國家貨幣的需求，預期短期內新台幣還是會面臨升值壓力。因此本院預估，2008年新台幣平均匯率為1美元兌換32.38元。

台經院總體經濟指標預測
TIER Taiwan Economic Forecasts(2007/11/8)
單位:新台幣億元，2001年基期(NT$100 million，2001=100)