專論

走過疫情衝擊 2021年我國被動元件產業蓄勢待發 (今日合庫)
邱昰芳

2021/04/20
本文刊登於今日合庫,第556
前言

面對2019年市場供需出現明顯反轉,主要產品價格呈現逐季走跌,使得我國被動元件產業景氣轉趨下滑,廠商營運亦面臨嚴峻考驗,在歷經多季的庫存調整後,產品報價逐步止跌,在終端市場回補庫存的需求陸續浮現,加上5G、電動車等應用需求漸趨增溫,2019年第四季起景氣止跌回穩。2020年初國內廠商原高度期待各國5G陸續商轉,5G手機陸續上市,且國際主要品牌車廠加速投入電動車的布局之下,將大幅推升被動元件終端應用需求,無奈面臨新型冠狀病毒肺炎(Covid-19)疫情於中國迅速擴散,使得當地主要省市陸續啟動封城、封閉性管理等措施,嚴重衝擊台廠位於中國的產能供應;此外,疫情亦重創全球經濟景氣表現,使得智慧手機、汽車等終端消費需求明顯走弱,在供給面與需求面同步面對嚴峻考驗下,台廠營運明顯承壓。所幸台廠產能恢復迅速,部分產品報價順利調漲,帶動廠商營運自第二季起逐步回溫,表現相對持穩。對於我國被動元件產業而言,走過新冠肺炎疫情的衝擊,2020年下半年雖仍面對全球疫情未見緩和等不確定因素干擾,加上地緣政治衝突加劇,使得總體經濟情勢仍存在許多變數,然而台廠著眼於被動元件產業未來仍有相當大的成長空間,仍積極投入產能擴充與併購、結盟等規劃,透過產品線與客戶結構的調整,在後疫情時代大展身手,迎向新一波的成長機會。

新冠肺炎疫情全球大流行衝擊供應鏈運作,2020年全球經濟景氣明顯下滑

2020年新冠肺炎疫情全球大流行,使得中國因實施封城、封閉性管理等措施,導致當地台商面臨延後開工,缺工、物流運輸受阻等考驗,由於中國作為全球被動元件及各項電子產品的主要生產據點(詳見表一),在當地產能運作明顯停擺之下,台廠積極透過台灣廠區、東南亞等廠區的產能調度,以降低中國當地產能供應受阻所造成的衝擊。第二季起隨著中國產能逐步恢復運作,而馬來西亞、菲律賓等東南亞國家因當地疫情嚴峻,陸續實施行動管制措施,影響當地產能供應,所幸台廠位於中國的廠區恢復迅速,以致整體產能供應未受明顯影響。第三季起隨著歐美各國逐步解封,供應鏈運作漸趨恢復,促使各家廠商出貨逐步回到正常軌道。

然而
2020年底歐美各國疫情再起,日本疫情亦明顯升溫,20211月全球新冠肺炎確診人數正式突破1億人,各國雖陸續開始施打新冠肺炎疫苗,但因短期內疫苗施打率難以迅速提升,為控制疫情,2021年初各國再度啟動邊境管制、行動管制等防疫措施,顯見疫情能否有效控制仍將成為影響2021年全球經濟景氣能否順利復甦的的關鍵因素。
 
表一  全球主要被動元件大廠生產據點一覽表
資料來源:各公司、台灣經濟研究院產經資料庫整理,20207月。

終端應用市場宅經濟、電動車及5G需求仍具支撐

在面對新冠肺炎疫情壟罩全球的氛圍之下,2020年全球經濟景氣明顯下滑,使得終端應用市場消費動能明顯減弱,然而疫情同時也使得遠距工作、線上學習以及串流影音等宅經濟的需求逐漸形成「新常態」,使得2020年全球被動元件主要的應用領域市場銷售表現出現分歧,其中筆記型電腦、平板電腦銷售表現暢旺,網通設備及基地台等需求相對具支撐,然而智慧手機、汽車市場銷售則受到各國民眾消費意願下滑及供應鏈運作受阻而呈現明顯下滑。

宅經濟效應發酵使得NB、平板電腦等產品出現難得的銷售榮景

近年來,全球個人電腦市場漸趨飽和,出貨量呈現逐年下滑。2020年以來,新冠肺炎疫情全球大流行,導致終端消費動能急凍,使得全球桌上型電腦出貨量較2019年同期呈現兩成以上的衰退,然而全球疫情嚴峻,各國啟動各項邊境管理與行動管制等防疫措施,促使居家工作、線上教學、線上影音娛樂及網路購物等宅經濟需求明顯發酵,帶動2020年筆記型電腦、平板電腦出貨量需求顯著增加,年增率分別達27.9%26.5%(詳見表二),其中搭載Google Chrome 作業系統的Chromebook在各國教育標案採購需求明顯放大下,出貨量年增率高達74%,成長力道相當強勁。對於全球被動元件市場而言,筆記型電腦、平板電腦對於被動元件的需求以大宗規格為主,以台灣、中國廠商為主要供應商,在終端需求明顯提升之下,對於整體產能仍帶來一定程度的消耗。
 
表二 2020年全球主要個人電腦產品出貨概況
資料來源:CanalysTrendForce、台灣經濟研究院產經資料庫整理,20211月。

通訊應用成長動能主要來自於5G基礎建設與5G手機換機潮

對於被動元件產業而言,通訊產業為主要應用,占整體產值比重約達四成,通訊應用市場需求走勢對於被動元件產業的景氣發展至關重要。2020年受惠於5G標準漸趨確立,繼美國、韓國、中國及日本等國陸續推出5G服務後,各國電信商計畫加速投入5G基礎建設的布建,以加速5G服務的普及,累計至2020年底為止,全球已有412個電信商針對131國家/地區進行5G領域的投資,顯見5G通訊成為各家電信商積極布局的目標領域。然而新冠肺炎疫情的全球大流行,除導致全球電信通訊標準制訂機構3GPP宣布R16R17的標準制訂時程將遞延三個月以上之外,歐美各國因當地疫情嚴重,為控制疫情,限制民眾外出與人員流動,加上美中科技戰的持續升溫,使得歐美各國電信商在選擇核心網設備是否排除華為面臨兩難,導致5G基礎建設建置進度明顯延遲。

相較之下,中國為提振內需經濟表現,推出「新型基礎建設
(新基建)」計畫,預計投資2.5兆人民幣投入5G基地台及基礎網路設備的投資與工業互聯網、車聯網等基礎環境的建置,促使中國主要電信商宣示將投入1,500億元人民幣進行5G基礎建設,根據中國工信部的統計,2020年中國新增5G基地台58.8萬座,加速尋求5G服務的普及。在中國力推5G新基建的政策趨勢下,有效帶動當地5G用戶數的明顯放大,根據Ericsson Mobility Report的報告指出,估計2020年全球5G用戶數已達2.2億戶,占整體行動用戶數比重約2.3%,其中最主要的成長動能即來自中國市場。

另一方面,智慧手機的應用需求亦是影響全球被動元件市場的關鍵,近年來受到智慧手機市場漸趨飽和,消費者換機週期的不斷拉長,導致全球智慧手機市場需求
2018年起呈現緩步下滑。2020年初受疫情影響,中國手機組裝產能明顯下滑,當地市場銷售急凍,導致全球第一大智慧手機市場-中國第一季智慧手機出貨量年減幅度高達34.7%,隨後因疫情逐步獲得控制,產能漸趨恢復,中國智慧手機市場銷售曾出現短暫反彈,但在消費動能明顯減弱下,中國2020年智慧手機市場銷售年減幅度仍達17.8%,表現相對弱勢。

除中國之外,包括歐美各國、印度等中國以外市場,受到疫情影響,實體門市陸續關閉,僅能仰賴線上通路銷售,上半年銷售表現亦呈現疲弱走勢,但受惠於歐美各國第三季逐步解封,加上蘋果於
202010月推出iPhone 12系列新機,有效帶動歐美市場銷售重回軌道,促使全球智慧手機市場第四季銷售轉而呈現小幅成長。綜上所述,受到疫情衝擊終端消費動能及供應鏈運作受阻下,上半年全球智慧手機銷售明顯下滑,下半年在各國陸續解封、蘋果新機效應漸趨發酵下,智慧手機市場銷售緩步復甦,根據DIGITIMES Research的資料顯示(詳見表三)2020年全球智慧手機市場出貨量僅12.43億台,較2019年進一步衰退8.8%,全年銷售雖仍呈現明顯衰退,但銷售表現呈現逐季好轉。
 
表三 2020年全球智慧手機出貨量年增率概況
資料來源:DIGITIMES Research、台灣經濟研究院產經資料庫整理,20211

值得注意的是,面對全球智慧手機市場需求明顯下滑,國內外主要手機品牌大廠轉而聚焦在5G手機的發展,在中國加速5G服務普及的趨勢下,包括華為、小米、OPPOVivo均陸續推出5G機種,並擴大中階機種的比重,以降低消費者採購5G手機的價格門檻,藉以提昇5G手機的市場滲透率。根據中國信息通信研究院的調查(詳見圖一)20206月起中國5G手機占整體手機出貨比重已突破六成,成為中國手機市場的主流。除此之外,蘋果202010月所推出的新機iPhone 12,全為5G機種,有效刺激消費者換機意願,成功推升蘋果iPhone新機的銷售表現,顯示5G手機已經成為全球智慧手機品牌大廠聚焦的重點。
 
資料來源:中國信息通信研究院、台灣經濟研究院產經資料庫整理,20211月。
圖一 中國手機出貨量年增率與5G手機出貨比重
 
有鑑於5G通訊具有高速傳輸、低延遲及大量連結的特性,不論是5G基地台或5G手機對於積層陶瓷電容(MLCC)、晶片電阻、電感等被動元件需求均明顯較4G產品增加(詳見表四),在5G基地台布建數量持續擴大以及5G手機市場滲透率不斷提升下,成為驅動2020年被動元件需求用量成長的重要動能,亦吸引國內外大廠積極搶進,以爭取5G通訊應用崛起所帶來的龐大商機。
 
表四  每台手機與基地台被動元件使用量
單位:顆數
資料來源:拓墣產業研究院、VENKELSkyworks、工研院產科國際所、台灣經濟研究院產經資料庫整理,20207月。

傳統品牌車廠加速布局純電動車有效推升車用被動元件需求提高

2020年以來,面對新冠肺炎肆虐全球,影響全球經濟景氣表現,導致全球汽車市場銷售面臨嚴重衝擊,年減幅度高達14.9%。然而特斯拉因中國上海超級工廠完工量產,有效推升平價車款Model 3的銷售表現,促使特斯拉電動車2020年交車量近50萬台,較2019年增加13.2萬台,年增率達35.9%。而傳統品牌車廠著眼於各國均已明確訂定燃油車退場時間,民眾對於汽車安全、節能環保等需求仍持續增加,加上特斯拉電動車出貨規模不斷放大,在供應鏈陸續恢復運作下,2020年下半年配合各國針對電動車推出多項刺激與補貼政策,加速推出多款電動車,藉以強化自身在電動車領域的市場競爭力,促使2020年全球電動車出貨量僅呈現小幅衰退,年衰退幅度僅7.5%,其中純電動車2020年出貨量達210萬台,較2019年之163萬台明顯增加,顯見純電動車逐步成為各家品牌車廠的布局重點。

對於被動元件產業而言,近年來隨著電動車與先進駕駛輔助系統的蓬勃發展下,汽車電子化的程度明顯提高,以燃油車為例,每台所需的
MLCC數量約3,6007,100顆,而每台純電動車所搭載的MLCC數量大幅增至6,00011,300(詳見表五),顯示電動車出貨規模的不斷放大,對於被動元件的產能消耗影響亦相當顯著。考量電動車、先進駕駛輔助系統(ADAS)等應用將有效推升未來電容器的市場需求,且車用零組件具一定技術門檻,產品週期相對較長,產品單價相對高,且不易出現明顯波動,有助於改善廠商產品結構,降低自身營運受整體經濟景氣波動影響的風險,使得汽車應用領域將成為繼智慧手機之後,國內外被動元件大廠積極搶攻的目標應用市場。
 
表五  燃油車與電動車MLCC使用量
單位:顆數
資料來源:TDKMurata、凱基證券、國聯證券研究所、台灣經濟研究院產經資料庫整理,20207月。

宅經濟效應發酵及5G、電動車應用需求增溫,帶動全球產值穩健成長

就全球被動元件產業而言,2019年因市場供需出現反轉,在終端應用市場需求疲弱以致市場呈現供過於求的態勢下,產品報價呈現逐季走跌,產值出現明顯的衰退。2020年初因全球主要生產基地-中國各省市陸續啟動封城,導致當地廠商延後開工,嚴重影響終端組裝與被動元件產能運作,加上智慧手機、汽車等終端應用需求急凍,衝擊第一季產值表現,所幸第二季起中國供應鏈運作漸趨恢復,第一季遞延訂單陸續出貨,加上宅經濟需求逐步發酵,終端客戶陸續啟動庫存回補,帶動廠商產線稼動率逐步回升,產值表現漸趨回穩。2020年下半年在宅經濟效應持續發酵,5G基地台、5G手機等應用需求漸趨提升,且特斯拉電動車出貨呈現逆勢成長,驅使主要品牌車廠轉而聚焦電動車市場拓展,推升被動元件市場需求明顯增加,故2020年全球被動元件產業產值年增率達8.0%(詳見表六),呈現穩健成長。
 
表六  全球被動元件產業產值及年增率
單位:億美元
資料來源:工研院產科國際所、富邦投顧、台灣經濟研究院產經資料庫整理,202012月。

產品漲價效應發酵及產品組合改善帶動我國被動元件產值呈現強勁成長

對於台廠而言,2020年初面對中國主要省市迅速爆發新冠肺炎疫情,導致當地廠區面臨延後開工,使得以中國作為主要生產基地的台廠,產能供應受到明顯影響,導致我國被動電子元件製造業2020年第一季產值表現弱勢。第二季起雖面對馬來西亞等部分東南亞廠區產能供應受到當地疫情干擾,但受惠於中國廠區產能迅速恢復,加上宅經濟需求帶動筆電、平板電腦及伺服器等出貨明顯增溫,在終端客戶加速回補庫存的狀態下,部分規格元件市場供需轉趨吃緊,促使台廠陸續調漲產品售價,帶動第二季產值重回成長軌道。進入到下半年,雖面對全球智慧手機市場需求持續下滑,然而各國疫情未見明顯控制,宅經濟效應持續發酵,有效支撐大宗規格元件出貨表現,加上主要手機品牌轉而聚焦在5G手機的發展,且隨著傳統品牌車廠產能陸續恢復並積極拓展電動車領域、特斯拉電動車出貨規模擴大,對於被動元件的市場需求明顯增加,帶動台廠產線稼動率明顯拉升,在5G通訊、汽車電子等應用出貨比重提升有效改善產品組合下,下半年產值表現轉而呈現顯著的成長。整體而言,台廠走過疫情衝擊,隨著產線稼動率持續提升並有效優化產品結構,故2020年我國被動元件產值年增率高達21.6%(詳見表七),呈現強勁的成長力道。
 
表七 我國被動元件產值及年增率一覽表
單位:億元新台幣
資料來源:經濟部工業生產統計磁帶資料、台灣經濟研究院產經資料庫整理,202012月。

鉭質電容、LTCC濾波器產品陸續啟動漲價,晶片電阻報價亦醞釀調漲

歷經2019年被動元件產品報價呈現逐季走跌之下,在市場庫存水位相對低,疫情衝擊產能供應,使得積層陶瓷電容、晶片電阻等產品20203月起逐步調漲價格。值得注意的是,主要應用於中大型消費產品、5G基地台、醫療器材及軍用設備的鉭質電容,因宅經濟效應發酵,筆電、伺服器及電動車等應用需求明顯增加,然而受疫情影響,上游鉭原料非洲產出國產能下滑,加上主要鉭質電容大廠AVX南美、印度產能供應受阻,導致鉭質電容市場供需轉趨吃緊,20205月起報價轉趨調漲,產品交期持續延長,短期內供需缺口難以有效緩解。

另一方面,有鑑於
5G手機為實現高速傳輸,LTCC因其環保、耐用、耐大電流、耐高溫特性,廣泛用於手機用射頻前端模組,在各大手機品牌競相推出5G手機,推升5G手機出貨規模漸趨放大,使得LTCC濾波器需求明顯提升,在新增產能相對有限之下,市場供需持續緊俏,包括華新科、奇力新2020年第四季起陸續調漲價格。至於晶片電阻在厚聲經營團隊異動、華新科廠區火災等事件影響下,引發衝擊產能運作的疑慮,加上潮州三環2021年初宣布調漲上游陶瓷基板的價格,促使九豪等台廠陸續跟進,在市場供應相對吃緊下,旺詮、國巨陸續宣布暫停接單,2021年第一季醞釀調漲報價。在產品報價陸續調漲之下,對於台廠的營收、獲利表現逐步帶來正面貢獻。

台廠持續透過併購、參股及結盟等方式以提升市場競爭力

就被動元件產業的發展歷程來看,以往廠商每年均須面對產品不斷跌價的考驗,但隨著物聯網、5G通訊及汽車電子等新興應用領域的崛起,台廠除穩健擴充產能之外,轉而透過併購、參股及結盟等方式(詳見表八),加速拓展新興應用領域的進度,改善產品組合,並進一步擴大客戶資源,提升市場競爭力,尋求獲利成長。以國巨而言,近年來陸續併入美商普思電子(Pulse)、基美(Kemet),強化自身拓展無線通訊、航太及汽車等應用領域的實力,以提升高階產品出貨比重,提振毛利率表現,並與鴻海簽署策略聯盟協議,爭取鴻海集團旗下企業龐大的出海口,確保訂單的穩定度。相較之下,華新科財務操作相對審慎保守,大多採取入股、結盟等方式,除持續透過旗下子公司釜屋電機拓展車用市場外,更進一步藉由釜屋電機收購双信電機(SOSHIN ELECTRIC)的四成股權,強化LTCC濾波器的配方開發能力。此外,華新科旗下的信昌電將100%轉投資湖南弘電轉讓予同為華新科集團的佳邦,未來信昌電將聚焦電容、電阻發展,而佳邦則可強化電感組合,結合自身在天線模組的優勢,積極搶攻汽車、5G通訊及穿戴裝置等領域。另一方面,奇力新與凱美子公司帛漢、旺詮股權相互轉讓,透過資源的重新調整,讓奇力新能整合帛漢在繞線技術的實力,強化變壓器、電源模組的研發能量,而凱美則藉由併入旺詮,共享客戶資源,擴大應用範圍。
 
表八 我國主要大廠併購結盟概況
資料來源:各公司、台灣經濟研究院產經資料庫整理,20211月。

因應5G通訊與汽車電子需求增溫,台廠啟動產能擴充

有鑑於5G通訊、汽車電子將帶動各項被動元件市場需求明顯增加,為滿足終端客戶未來需求,包括國巨、華新科、禾伸堂及興勤等台廠均陸續啟動產能擴充的計畫(詳見表九),其中國巨投資超過300億元投入高雄新廠的建置,計畫投入高階MLCC產能,並提高01005規格晶片電阻產能。而華新科則投入高雄第二座新廠的擴建,積極擴充LTCC濾波器與高階MLCC的產能。而禾伸堂、興勤則鎖定工控、車電等應用,加速投入MLCC、保護元件及感測器的產能擴充,預計台廠新產能將陸續於2021年之後逐步開出,有助於推升台廠營運表現進一步成長。
 
表九 台廠產能擴充規劃概況
資料來源:各公司、工商時報、台灣經濟研究院產經資料庫整理,20211月。

展望2021—5G手機、電動車將帶動我國被動元件產業再創佳績

歷經2020年新冠肺炎疫情的嚴峻考驗,台廠憑藉多元生產基地的產能調度、中國廠區產能迅速恢復,加上布局筆電、網通設備、手機及汽車電子等多元領域,帶動下半年營運表現明顯回溫,逐步回到成長軌道。進入到2021年,受惠於蘋果於2020年第四季推出全系列5G iPhone 12等四款新機,成功刺激換機潮,促使三星、小米及OPPO等主要手機品牌大廠2021年將擴大推出5G手機,預計將趨使2021年全球5G手機出貨量可望上看5億台以上,相較於2020年將呈現倍增,由於5G手機對於各項被動元件的用量將明顯增加,在5G手機市場滲透率不斷攀升下,將成為驅動台廠2021年營運成長的重要動能。

除此之外,
2020年下半年以來,在特斯拉電動車銷售規模不斷攀升,歐美品牌車廠加速推出新款電動車搶市,考量各國陸續訂定燃油車退場時程,美國新任總統拜登上台後,宣示將逐步把美國聯邦政府用車汰換為電動車,加上充電樁等充電基礎建設漸趨普及下,電動車將逐步成為各家車廠的聚焦重點,將帶動全球電動車銷售規模進一步擴大,有助於推升各項車用被動元件市場需求進一步擴大。

綜上所述,受惠於
2021年全球5G手機出貨規模可望倍增,各大車廠均將加速投入電動車、自駕車等領域發展,將帶動被動元件的市場需求明顯成長,且產品規格亦將隨之升級,可望趨使台廠2021年出貨表現進一步提升,而被動元件市場供需轉趨吃緊,包括積層陶瓷電容、晶片電阻等產品報價2021年第二季起將醞釀調漲,亦有助於廠商營收表現進一步增溫。對於台廠而言,在5G通訊、電動車等應用需求提升,併購及結盟等資源整合效益逐步顯現,有效優化產品結構,加上新產能將陸續開出下,2021年將再創營運佳績。
 

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