一、9月整體製造業景氣概況
美、中製造業PMI較上月改善，但仍處於衰退區間，加上日本與歐元區製造業PMI較上月下滑，顯示全球製造業復甦力道依舊疲軟。國內製造業方面，電子與資通訊產品需求續強，出口及外銷訂單表現亮眼，傳產產品雖市況仍不穩，但受歐美及中國等地年底採購需求帶動，出口及外銷訂單年減幅明顯收斂，推升需求、售價及原物料投入等指標表現。在股市方面，美股受聯準會降息及甲骨文獲得 OpenAI 大型訂單等利多消息激勵而上揚，帶動台股同步走強，加上國內晶片龍頭營收表現亮眼，推升股市出現價量齊揚走勢；製造業廠商對當月及未來半年景氣持悲觀看法的比重，較上月調查有所下降，使得經營環境指標顯著改善。因此，製造業景氣信號值由114年8月之9.57分，增加1.49分至9月之11.06分，燈號由代表景氣衰退的藍燈轉為代表景氣低迷的黃藍燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就114年9月景氣信號各主要組成項目觀察，有5項目分數增加，1項減少，經本院試算模型加權後，信號值增加1.49分。其中以經營環境面增加0.68分增幅最大，其次依序為需求面、售價面及原物料投入面分別增加0.43、0.38及0.08分，成本面則減少0.08分，燈號座落於代表景氣低迷的黃藍燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎9月代表低迷及衰退比重達70%
就114年9月份不同燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由114年8月的67.52%減少至9月的60.81%，低迷的黃藍燈由12.75%減至10.00%，持平的綠燈由19.74%減至7.70%，揚升的黃紅燈及繁榮的紅燈則由0.00%分別增加至7.41%及14.08%。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在紡織業方面，雖然亞洲紡織業景氣已出現觸底跡象，但受通膨壓力升溫及中國紡織業持續受美國關稅影響，品牌商雖恢復正常採購頻率，然策略仍偏保守，使出口及生產等指數年增幅仍處衰退，拖累需求面及經營環境面指標表現，故9月本產業景氣燈號續維持代表衰退的藍燈。在食品業方面，受惠中元祭祀活動，產品出貨動能增加，推升需求面及原物料投入面等指標表現，故9月本產業景氣燈號續維持在代表景氣低迷的黃藍燈。
石化橡膠大類：
在化學製品方面，電子用化學品受惠於半導體產業成長，出貨呈現增加，然汽車及紡織等工業用化學品需求受壓抑，抵銷部分增幅，出口年增率仍為衰退，加上海外同業低價競爭，部分化學品廠商持續減產，連帶影響需求面及原物料投入面指標表現，故9月本產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈。在塑橡膠製品方面，海外同業產能過剩，持續抑制接單動能，接單衰退仍逾1成，加上輪胎業進入傳統淡季，橡膠製品生產指數年增速續呈衰退，影響需求及經營環境等面向指標表現，故9月本產業景氣燈號續為代表景氣衰退的藍燈。
金屬機械大類：
在基本金屬業方面，雖然國際鋼市需求仍顯疲軟，部分廠商採取產線排修或調節減產措施，生產指數年減幅擴大，影響原物料投入面表現，另對美國及東協出口表現較上月改善，惟對中國出口年減幅擴大，抵銷部分增幅，加上中國低價進口鋼持續擾市，進一步拖累需求面及經營環境面指標表現，故9月本產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈。在機械業方面，受惠於半導體業大廠擴充產能，相關生產用設備及自動化倉儲設備需求增加，加上對歐洲及東協出口，以及對美國外銷訂單等增速皆較上月增加，推升原物料投入及需求等面向指標表現，故9月本產業景氣燈號為由代表衰退的藍燈轉為代表低迷的黃藍燈。
電子電機大類：
在電子零組件業方面，受惠AI應用續強與消費性電子新品備貨需求續增，出口及生產指數年增幅均逾2成，對東協、中國及歐洲等地接單持續成長，帶動需求面、原物投入面指標表現同步提升，同時，相關類股亦呈現價量齊揚，推升經營環境面指標，故9月本產業景氣燈號由代表持平的綠燈轉為代表揚升的黃紅燈。在電腦、電子產品及光學製品業方面，受惠於AI應用、雲端產業等需求強勁，出口、外銷訂單及生產指數年增率皆較上月數值明顯增加，推升需求面及原物料投入面指標表現，致9月本產業景氣燈號由代表低迷的黃藍燈轉為代表揚升的黃紅燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，雖然客運車電動化政策帶動電動車產量增加，但燃油車買氣持續疲弱，9月汽車新車領牌數為3.22萬輛，年減11.8%，增幅從上月正成長轉為負成長，加上汽車零件接單動能趨緩，影響原物料投入面及需求面指標表現，故9月本產業景氣燈號續為代表景氣衰退的藍燈。