總體經濟預測

2020台灣總體經濟預測 2019年7月 2019年4月 2019年1月 2018年7月

國內總體經濟預測暨景氣動向調查新聞稿

2019年7月25日

主要國家貿易紛爭尚未完全停歇,全球經濟需求轉弱,市場預期美歐貨幣政策將進一步寬鬆。在國內方面,受惠於轉單效益、供應鏈生產基地轉移與半導體庫存調整接近尾聲,使得6月製造業相關數據表現改善,然美中貿易協商進度與日韓貿易戰後續發展不確定性等,使得製造業廠商對未來半年景氣看法雖較上月樂觀,但仍以看法持平者居多;服務業方面受到股市成交量大減,加以保費收入與投資分別因調降宣告利率及新台幣升值影響業者營收表現,使得金融相關業者對當月景氣看法偏向保守;營建業方面,雖然廠辦與商辦在整地與其他工程的投入較為順遂、時序進入下半年公共工程趕工潮,有利於營造業景氣略顯好轉,然受到經濟表現參雜不確定因素與國內選舉紛擾,致使購屋氛圍轉趨觀望,造成營造業廠商與不動產業廠商對於景氣看法出現分歧。據本院調查結果,經過模型試算後,製造業與服務業營業氣候測驗點同步下滑,營建業則為連續第二個月的上揚態勢。在2019年總體經濟預測方面,台經院預測2019年國內實質GDP成長率為2.12%,與4月預測相同維持不變。

一、國際情勢

美國

美國商務部經濟分析局(BEA)於本月,再次對美國在2019年第一季經濟數值進行季節性修正,修正後之第一季的民間投資成長年增率為5.9%,上修幅度達0.4個百分點,顯示美國投資動能較6月的估計值更為強勁,此外民間消費成長率則大致與前次估計持平。在外需市場表現方面,修正後之美國第一季的商品與勞務出口與進口成長年增率,則分別為2.8%與2.1%,分別較6月估計值上修0.2與0.1個百分點。美國第一季經濟成長年增率維持與前次估計值一致的3.2%,仍屬2015年下半年以來的新高。
有關美國就業市場表現方面,根據美國勞動統計局發佈的2019年6月美國失業率為3.7%,較5月失業率上揚0.1個百分點,然而新增非農就業人口為22.4萬,優於市場預期。通貨膨脹率方面,美國2019年6月消費者物價指數(CPI)年增率為1.6%,較5月數值下滑0.2個百分點。美國通膨雖然持續兩個月降溫,但市場預期聯準會(Fed)可能降息,因此7月底的貨幣政策會議相當受到矚目。
至於美國經濟近期的景氣展望方面,參考美國供應管理研究所(Institute of Supply Management, ISM)公佈美國的2019年6月製造業採購經理人指數(PMI)為51.7點,較前一個月下滑0.4點。另外ISM公佈的2019年6月非製造業採購經理人指數(NMI)為55.1點,較前一個月指數下滑1.8點。美國PMI與NMI數值雙雙下滑,然皆處於50臨界點以上,顯示近期經濟仍可維持在擴張階段,只是力道轉弱。

歐洲

2019年第一季歐盟28國(EU 28)及歐元區19國(EA 19)的經濟成長數值,分別為1.5%與1.2%,與前一季成長率持平。然而第一季公共債務占GDP比重則較上一季增加。歐盟第一季的債務對GDP比重為80.7%,較前一季上揚0.7個百分點。歐元區則達85.9%,較前季上揚0.4個百分點。
在歐洲就業市場表現方面,歐盟於2019年5月的整體失業率為6.3%,較4月失業率下滑0.1個百分點,而較2018年同期失業率下滑0.6個百分點。歐元區於2019年5月失業率為7.5%,較4月失業率下滑0.1個百分點,較2018年同期下滑0.8個百分點。Eurostat公布2019年6月歐元區消費者物價指數(CPI)年增率為1.3%,較5月數值些微上揚0.1個百分點。歐元區經濟成長力道薄弱,需求減緩、通膨持續低於預設目標,歐洲央行(ECB)主席德拉吉近期表示考慮進一步寬鬆措施。
至於歐洲經濟展望方面,參考歐盟委員會公佈的綜合經濟觀察指標(Economic Sentiment Indicator, ESI):歐盟在2019年6月的ESI為102.3點,較前一個月數值下滑1.5點,為2014年12月以來的最低點。歐元區6月的ESI則為103.3點,較前一個月下滑1.9點,為2016年8月以來的新低。歐盟與歐元區的製造業、服務業與消費者信心指標皆為下滑,未來歐洲經濟景氣不見樂觀成分。

日本

日本內閣府公布2019年5月經季節性因素調整後的民間核心(扣除船舶、電力)機械訂單月減7.8%,其中製造業月減7.4%,非製造業(除船電)月減9.0%。在貿易方面,6月出口及進口額分別為6兆5,845億日圓及5兆9,950兆日圓,較2018年同期分別減少6.7%及5.2%,為連續7個月及2個的衰退。IHS Markit公布6月份日本製造業採購經理人指數(PMI)受到美中貿易緊張局勢導致出口需求疲弱,產出及新工作出現今年3月以來最大降幅,工業品的出廠價出現2016年12月以來首次下跌,員工招聘為近2年半以來的新低,致6月PMI指數來到49.3,較5月減少0.5點,為連續第二個月低於榮枯線的門檻。
在領先指標走勢方面,2019年5月日本領先指標95.2點,較4月減少0.7點,其中東證股價指數、中小企業銷售預測、新住宅開工面積、日經商品指數及消貴者態度等指標呈現下滑外,其餘包括最終需要財在庫率、新徵才人數(不含大學畢業)、M2等指標皆呈現增加。因此,展望日本未來經濟表現,領先指標之3個月移動平均來到95.6點,較4月減少0.53點;而7個月移動平均跌破100點卡來到96.4點,較4月減少0.55點。而IHS Markit 7月份的最新預測,較6月預測增加0.12個百分點,2019年經濟成長率預測值為0.75%。

中國

依據中國國家統計局公布2019年上半年GDP年增率為6.3%,第一、二季分別成長6.4%及6.2%;6月全國規模以上工業增加值年增率為6.3%,較5月增加1.3個百分點,其中採礦業年增率達7.3%,製造業及電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業分別成長6.2%及6.6%。在消費方面,2019年6月社會消費品零售總額達3兆3,878億人民幣,較2018年同期成長9.8%,其中餐飲收入及商品零售年增率分別為9.5%及9.9%,累計上半年社會消費品零售總額較去年同期成8.4%。在投資方面,2019年1-6月固定資產投資(不含農戶)年增率5.8%,較1-5月增加0.2個百分點,其中民間固定資產投資年增率5.7%,較1-5月增加0.4個百分點。另海關總署公布2019年6月貿易額達3,747.0億美元,較2018年同期減少4.0%,其中進出口分別衰退7.3%及1.3%。上半年貿易額達2兆1,611.5億美元,衰退2.0%,前三大出口地區為歐盟(17.3%)、美國(17.0%)及東協(14.0%),出口合計占比達48.4%。
在生產與商業活動方面,6月中國製造業PMI分項指標僅原材料庫存指數較5月回升外,其餘指標皆呈現下滑,PMI指標同樣維持在5月的49.4%水準,若再從企業規模看,大型企業PMI為49.3%,較5月減少0.4個百分點,中、小型企業PMI為49.1%及48.3%,皆較5月回升0.3及0.5個百分點;非製造業活動方面,雖新訂單及業務活動預期較5月佳,其餘包括投入價格、從業人數等所有指標皆表現低於5月,致整體非製造業商務活動指數來到54.2%,較5月減少0.1個百分點,顯示製造業及非製造的PMI分處於榮枯線下及上方,呈現分歧走勢。而IHS Markit 7月份最新預測,較6月份預測減少0.01個百分點,2019年經濟成長率為6.23%的水準。

韓國

韓國貿易產業暨能源部公布韓國2019年上半年出口為2,715.5億美元,較2018年同期減少8.5%;進口為2,520.0億美元,減少5.1%。與2018年上半年出口項目相較,汽車成長7.0%,船舶成長2.2%等,電腦、無線通訊機器、半導體、石油化學及顯示器等減幅在兩位數。主要出口市場方面,除對中東、中國、日本及歐盟出口衰退分別為25.8%、16.9%、6.0%及4.8%外,對美國、印度及中美洲呈現正成長,增幅依序為7.2%及5.7%及2.0%。
在其他經濟數據方面,包括2019年6月CPI年增率為0.7%,與5月持平;失業率4.0%,與5月相較持平;製造業受到全球貿易放緩對訂單的衝擊,產量出現4年來最大的減幅,隨著營收再次減少,利潤率受到壓抑,使得6月PMI指數降至榮枯線之下的47.5點,較5月減少0.9點,不僅過去8個月中第7次顯示製造業惡化,也是過去4年來的第二大減幅。依據IHS Markit最新預測,對南韓2019年經濟成長年增率,下修0.11個百分點來到1.41%的水準。

東協

在2019年5月製造業情勢方面,新加坡因新訂單、工廠產出、庫存和就業等指標首次出現萎縮,新進出口增速放緩,致6月PMI指較5月減少0.3點來到49.6,為連續第2個月跌至榮枯線之下;菲律賓製造業雖然受到需求放緩影響,新訂單出現11個月來最低的成長速度,但在產出穩定的擴增下,出口銷售仍創下歷史新高,使得6月製造業PMI為51.3,較5月增加0.1點;印尼製造業雖商業信心仍高,但也因需求減少而產量和新訂單增速皆有所放緩,就業增速為一年來新低,致6月份製造業PMI來到50.6,較5月減少1.0點;泰國雖因客戶需求增加致新訂單增速創歷史新高,不僅促進生產和採購活動,商業信心也隨之走高,然就業持續下降及投入庫存減少,拖累了製造商的表現,6月製造業PMI為50.6,較5月減少0.1點,但仍為2015年12月調查以來,整個第二季度的季度表現最佳的月份;馬來西亞雖然受到國際新訂單持續下降而影響到產出,但產量及商業信心的展望皆出現2013年10月以來的新高點,6月製造業PMI為47.8,較5月減少1.0點;越南雖然新出口訂單為2019年2月以來最低增速,但整體訂單擴增速度已攀升至6個月以來的新高,這也使就業回歸至成長軌道,促使製造商增加採購活動,6月製造業PMI為52.5,較5月增加0.5點。
各國官方公布最新經濟數據方面,新加坡發布2019年第2季GDP年增率為0.1%,較第1季減少1.0個百分點。菲律賓公布2019年5月出口及進口額為61.5及94.3億美元,較去年同月增加1.0%及減少4.5%;6月CPI年增率為2.7%,較5月減少0.5個百分點。印尼公布2019年6月CPI年增率,較去年同期增加0.6%。泰國2019年5月CPI年增率為1.1%,較4月減少0.1個百分點。馬來西亞2019年5月出口及進口分別841億及751億馬幣,較2018年同月成長2.5%及1.4%。越南上半年出口及進口分別為1,227.2億及1,227.6億美元,分別較2018年同期成長7.3%及10.5%,貿易值創歷史新高;上半年GDP年增率為6.76%為2011年以來第二高的增速。依據IHS Markit 7月最新預測,除泰國GDP年增率下修0.12個百分點來到3.38%,馬來西亞及印尼GDP成長預測分別上修0.1及0.07個百分點,來到4.4%及6.5%水準外,其餘如新加坡、菲律賓、馬來西亞、印尼等東南各國的經濟成長預測仍維持6月份看法,分別為1.38%、5.98%、4.3%及4.94%的水準。

二、國內情勢

首先在對外貿易方面,受到資通訊產能回流持續發酵,積體電路出口轉好,6月我國對外出口年增率由上月-4.81%上升至0.51%,終止連續七個月負成長態勢。主要貨品中,受惠於雲端伺服器及電腦零組件國內產能提高,致資通訊與視聽產品出口年增率續呈雙位數成長;進口方面,受惠於半導體製程精進、科技大廠加碼投資、台商回流投資等因素帶動,資本設備進口年增率大幅上揚,加上積體電路、手機及小客車需求增加,拉抬消費品進口年增率由負轉正,農工原料進口減幅縮小,整體6月進口金額較2018年同期增加6.57%。總計 2019年上半年出口較2018年減少3.39%,上半年進口增加0.06%,累計出超為199.36億美元,較2018年同期減少22.02%。
國內生產方面,受到全球製造業活動降溫、主要國家貿易摩擦紛擾壓抑經濟成長動能,使得工業生產指數連續二個月負成長,然減幅已明顯縮小。在製造業主要行業中,電腦電子產品及光學製品業因受惠於廠商轉移生產基地,使得國內伺服器、交換器、路由器等產能顯著提升,令6月電腦電子產品及光學製品業生產指數年增率23.18%,已連續第九個月雙位數成長;因客戶端庫存調整已進尾聲,高階製程晶圓代工訂單成長,使得電子零組件業年增2.81%,結束連續六個月負成長態勢。6月工業生產指數較2018年同期減少0.39%,其中製造業減少0.61%,減幅較上月縮小。總計2019年上半年工業生產指數102.92,較2018年同期減少2.46%,指數呈現逐季回升態勢;其中製造業減少2.60%。
在內需消費方面,受惠於百貨業年中慶與夏季購物節造勢,加上超商以限定冷飲冰品來搶攻消暑財,超市則因部分業者積極推動數位轉型,搭配行動支付回饋及換購活動,帶動業績成長,使得綜合商品零售營業額年增6.56%,惟資通訊及家電設備業業績雖有新一波節能家電退稅措施之啟動,但因天候不佳,出貨裝機時間出現延遲,限縮成長力道,6月整體零售業營業額與2018年同期相比成長4.46%;餐飲業部分,受惠於連續假期帶動外食需求,以及國內餐飲業者持續發展中平價餐飲品牌等因素挹注,配合來台旅遊人數持續成長,以及部份廠商擴展海外餐飲市場已獲初步成效,6月營業額與2018年同期相比成長5.05%。總計2019年上半年零售業營業額較2018年同期成長1.68%;餐飲業成長4.93%,零售業與餐飲業營業額皆為歷年同期新高。
物價方面,受到國際油價年增率下跌影響,使得6月CPI年增率由上月0.93%回落至0.86%,核心CPI年增率亦從0.62%下滑至0.48%,就各大類項目價格年增率來看,除食物類價格因受到接連豪雨影響,令蔬果售價大漲,加以去年比較基期較低,帶動食物類年增率上漲外,其餘六大類價格年增率皆為下滑;WPI方面,受到油價、基本金屬,以及化學材料及其製品價格、藥品價格下跌所致,6月WPI年增率從上月-0.37%下滑至-1.93%。總計2019年上半年CPI年增率為0.56%,第1季與第2季CPI年增率分別為0.33%與0.81%,物價呈現逐季攀升態勢;上半年WPI年增率則為0.05%,第1季與第2季WPI年增率分別為0.70%與-0.58%。
勞動市場方面,6月失業率3.73%,較去年同月增加0.03個百分點,主要受到初次尋職者、工作場所業務緊縮、對原有工作不滿而失業的人數增加。總計2019年上半年平均失業率為3.68%,較去年同期略為增加0.02個百分點。在薪資方面,就業市場穩健發展,5月平均薪資為49,815元,較2018年同月增加3.48%,若以1至5月平均情況觀察,在扣除物價上漲因素後,1至5月平均實質經常性薪資為40,773元,較2018年同期增加1.77%,實質經常性薪資成長幅度係自2015年以來同期新高。
在國內金融市場方面,因應稅款繳庫使得市場資金趨緊,6月金融業隔夜拆款利率最高為0.224%,最低為0.185%,加權平均利率為0.202%,較上月上升0.014個百分點,較2018年同期上升0.010個百分點。而股市方面,受惠於美中兩國領袖將在G20峰會上會面,市場預期美中將重新恢復貿易談判,加以美國聯準會政策態度轉為降息,激勵台股上漲,台灣加權指數6月底收在10,730.83點,上漲2.21%,平均日成交量為1,054.95億元。匯率方面,美中貿易談判僵局有望改善,美國聯準會降息預期升溫,配合外資買超台股並且偏向匯入,6月新台幣兌美元呈現升值的走勢,月底匯率收在31.072美元,升值1.71%。

三、展望

今年以來受到主要國家貿易紛爭不斷,使得全球經貿需求轉弱、製造業活動降溫、國際原物料價格走跌。在國內方面,受惠於轉單效益、供應鏈生產基地轉移與庫存調整接近尾聲,使得6月製造業相關數據表現優於預期,出口與生產指數年增率皆由負轉正,且電子機械業因受惠於非蘋陣營智慧手機相關晶片出貨回流,智慧型手機生產鏈庫存水位持續下降,客戶下單力道增強,令電子機械廠商對於當月景氣看法轉好,然全球經濟成長疲弱、美中貿易協商進度與日韓貿易戰後續發展不確定性等,影響製造業廠商對未來半年景氣看法雖較上月樂觀,但仍以看法持平者居多。
服務業方面受到6月股市出現價量背離,加上保費收入與投資分別因調降宣告利率及新台幣升值影響保險業營收表現,使得金融相關業者對當月景氣看法偏向保守;營建業方面在投資減稅誘因以及重塑供應鏈體系之情況下,廠建動土興建需求漸增,營造業廠商對於當月與未來半年景氣看法較上月有所改善,然受到美中貿易戰與國內選舉紛擾,致使購屋氛圍轉趨觀望,使得營造業廠商與不動產業廠商對於景氣看法出現分歧。根據本院調查結果,6月製造業與服務業營業氣候測驗點皆同步下滑,營建業則為連續第二個月的上揚態勢。
在製造業調查部分,根據本院對製造業廠商所做2019年6月問卷結果顯示,認為當(6)月景氣為「好」比率為25.0%,較上月23.6%增加1.4個百分點,認為當月景氣為「壞」的比率則為33.1%,較上月31.2%增加1.9個百分點,其中以電子機械業與非金屬礦物業廠商看好比例較高;由整體廠商對未來半年景氣看法加以觀察,看好廠商由上月的19.0%增加5.6個百分點至當月的24.6%,看壞比率由上月的25.8%減少7.2個百分點至當月的18.6%,除運輸工具業看壞比例超過一半外,其餘廠商對未來半年景氣多以持平看待。
將上述製造業對當月及未來半年景氣看法比率之調查結果,經過本院模型試算後,2019年6月製造業營業氣候測驗點為93.03點,較上月修正後之94.62點下滑1.59點。
在服務業調查部分,對當(6)月景氣看壞比例較高者為零售業、保險業與運輸倉儲業;在未來半年看法的部分,除保險業與電信服務業看好比例超過一半,其餘產業多以持平看待。
將上述服務業對景氣看法調查結果,經過本院模型試算後, 2019年6月服務業營業氣候測驗點為92.43點,較上月修正後之97.87點下滑5.44點。
在營造業方面,不論是2019年6月或是對未來半年的景氣看法,均較5月有所改善,主要是基於業主對於大型商辦投資甚感興趣,部分已有改裝項目先行,以及主辦機關示意公共建設計畫要提前辦理前置作業來縮短發包時程,同時在建工程待完工量體較多,其中有不少市地重劃與產業聚落之成屋落地,該部分工程驗收請款較為集中等因素所致。
而不動產業方面,2019年6月六都建物買賣移轉件數較5月衰退13.0%,主要是由於美中貿易戰與國內選舉紛擾,加上賣方開價趨硬,致使購屋氛圍轉趨觀望等緣故;而2019年下半年不動產業者認為景氣轉差的比重持續大幅上揚,反映選前房市買氣趨於停滯、買賣雙方對房價認知差距再次擴大、房市供給壓力不減等現象。
將上述營建業對景氣看法調查結果,經過本院模型試算後,本次營建業2019年6月營業氣候測驗點為97.81點,較5月之93.47點上揚4.34點,為連續第二個月的上揚。

四、預測

今年以來,受到主要國家貿易紛擾未見停歇,全球經濟成長動能弱化,國際原物料價格普遍走低,加以去年比較基期偏高,使得主要國家上半年外貿表現疲弱。不過觀察台灣近期經濟數據皆有所改善,再輔以政府實施國內外廠商回台投資政策,以及半導體廠商先進製程持續增加,資本設備進口年增率大幅攀升。展望未來,除非國際政經局勢衝突急遽惡化,否則下半年台灣經濟成長率將高於上半年,今年經濟成長率仍可以維持在2%以上水準,且經濟成長將逐季回暖,不過仍有若干不確定因素可能影響實際結果。因此,根據台經院最新預測結果,2019年國內實質 GDP 成長率為 2.12%,與4月預測相同維持不變。
在內需方面,儘管國內就業市場穩健,加以政府推動多項擴大內需政策,有助於提振消費,然受到全球經濟前景展望不佳,使得民眾消費信心趨於保守,成長不如預期樂觀。因此,預估2019年民間消費成長率為2.15%,較前次預測值下修0.15個百分點。
在固定資本形成方面,今年以來,為協助台商順利返台投資,行政院推動「歡迎台商回台投資行動方案」,其成效優於預期,截至7月中為止,經濟部已通過93家廠商的申請,總投資金額逾4,520億元。此外,半導體設備進口連續6個月正成長表現,顯示半導體廠商先進製程持續擴充。預估2019年整體固定資本形成成長率為5.90%,較前次預測時增加0.54個百分點;其中民間投資成長率為5.20%,較前次預測時增加1.10個百分點。
在貿易方面,儘管全球政經不確定性致使全球成長動能疲弱,主要國家外貿表現多呈頹勢,然近期國內進出口年增率由負轉正,外銷訂單減幅略微限縮,外需指標微幅改善,加以比較基期因素影響,下半年外貿表現將優於上半年。因此,預估2019年輸出成長率為2.18%,較前次預測值上修0.10個百分點;受到國際原物料價格續居低檔,預估2019年輸入成長率為2.60%,較前次預測值下修0.15個百分點;預估2019年出口與進口金額成長率則為0.45%與1.00%,較前次預測值分別上修0.09與下修0.10個百分點。
在物價方面,儘管上半年國際油價與原物料價格低於預期,致使今年CPI年增率可能低於去年,然近期國內天候不穩、國際地緣政治衝突升溫,恐進一步推升國內蔬果價格與油價,惟整體通膨展望仍平穩。預期2019年CPI成長率為0.85%,較前次預測數據增加0.05個百分點。在雙率的部分,全球經濟需求疲弱,觀察近期主要國家央行利率決策會議結論,市場預期主要國家貨幣政策將進一步寬鬆,惟美國相較於其他國家經濟表現相對強勁,加上伊朗地緣政治問題與貿易衝突不確定因素仍存,連帶支撐美元走勢。因此預估2019年平均31.00元新台幣兌1美元,較前次預測貶值0.20元。利率的部分將視國內外景氣變化、國內通貨膨脹與台美利差等因素做動態調整。
綜合上述分析,儘管台灣上半年外貿表現疲弱,惟內需仍有所支撐,預期下半年景氣將逐漸回溫,但仍有許多不確定因素影響國內外景氣。首先是美國經濟下滑風險,儘管美國第1季經濟成長依舊亮眼,且第2季經濟表現仍有機會優於市場預期,然就近期經濟數據觀察,工業生產已連續兩季萎縮,僅有民間消費依然保持強勁,顯示目前美國經濟成長引擎只有民間消費較為穩定,加上貿易衝突令企業心態趨向保守,投資和生產恐難有明顯起色,若僅靠民間消費支撐,下半年美國經濟成長難以明顯改善。
再者,聯準會貨幣政策走向也是影響國際金融市場重要因素之一,儘管6月聯準會貨幣政策會議維持政策利率不變,但從利率點陣圖來看,已有多位成員預估今年降息,相較今年3月預期利率至少維持不變或升息的看法,聯準會內部已進一步轉向鴿派。此外,就聯準會的會後聲明來看,聲明中刪除「保持耐心」的措詞,暗示聯準會今年下半年可能採取降息,以因應國內外持續升高的經濟風險。
此外,全球貿易紛爭不斷,除了美中貿易尚處於協商階段,後續是否能夠達成最終協議仍有變數外,加上近期美國取消印度貿易優惠待遇,印度亦對美國部分商品加徵關稅,且美國商務部7月2日宣布,將於8月2日起對原產自韓國或台灣、經越南加工並最終出口至美國的不鏽鋼與冷軋鋼材徵收456%的關稅。日本也於7月初正式對南韓發動第1波強化出口管制措施,針對3種半導體原料嚴密管制出口許可的申請手續,南韓財政部長警告將採取相應的報復措施,日韓貿易戰開打,恐衝擊下半年蘋果新機生產進度 ,進而拖累國內相關組裝廠與其他周邊零組件出貨。
最後為英國脫歐爭議再起,由於英國脫歐期限延至2019年10月底,首相梅伊(Theresa May)無力帶領英國脫歐,因而提前下台,將由前外相強生(Boris Johnson)接任首相,新任首相將面臨在有限期間內凝聚共識之挑戰,然強生主張硬脫歐,曾誓言如果10月底未能達成協議,英國將無協議脫歐。使得英國脫歐談判不確定性再度升溫。以上這些不確定因素都是影響今年下半年經濟情勢的重要不確定因素。

五、綜合分析判斷

本院各產業研究人員根據廠商問卷調查及工業產銷等相關資訊,對個別產業未來半年之景氣趨勢綜合判斷如下:

● 6月轉壞,未來半年較6月看壞之產業:
塑橡膠原料、陶瓷及其製品、機械設備製造修配業、金屬工具機業、產業機械業、機車製造業、機車零件製造業

● 6月轉壞,未來半年較6月看好之產業:
非金屬礦物、水泥及其製品

● 6月轉壞,未來半年維持持平之產業:
紡織業、紡紗業、織布、皮革毛皮製品、紙業、印刷業、化學工業、石化原料、人造纖維製造業、鋼鐵基本工業、電力機械、電線電纜、家用電器、視聽電子產品、建築投資、批發業

● 6月持平,未來半年較6月看壞之產業:
運輸工具業、汽車製造業、汽車零件

● 6月持平,未來半年較6月看好之產業:
電子機械、通信機械器材、電子零組件業、自行車製造業、自行車零件製造業、保險業

● 6月持平,未來半年仍維持持平之產業:
總製造業、食品業、屠宰業、飼料業、成衣及服飾、木竹製品業、化學製品、石油及煤製品、橡膠製品、塑膠製品、玻璃及其製品、金屬製品、金屬模具、螺絲及螺帽、電力機械器材製造、資料儲存及處理設備、精密器械、營建業、一般土木工程業、零售業、銀行業、證券業、電信服務業、運輸倉儲業

● 6月轉好,未來半年較6月看壞之產業:


● 6月轉好,未來半年較6月看好之產業:


● 6月轉好,未來半年仍維持持平之產業:
冷凍食品、製油、製粉及碾穀、不含酒精飲料、金屬建築結構及組件業、育樂用品業、餐旅業

 

台經院總體經濟指標預測(2019/7/25)
單位:新台幣億元, 2011年為參考年(NT$100 million)

 

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