總體經濟預測

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「2021台灣總體經濟預測」新聞稿

2020年11月3日

台灣經濟研究院於本日(109年11月3日)上午九時,假福華國際文教會館前瞻廳,舉辦「2021年景氣展望與產業趨勢研討會」,本次會議由張建一院長率領各領域專家,探索2020年景氣回顧與2021年展望,剖析國內外經濟局勢,並特別針對我國整體產業,剖析製造業、服務業、不動產業等景氣動向,以及綠能產業在台灣的發展契機、5G技術與數位轉型等議題,提出本院精闢論點及解析。

今年以來,受到新冠病毒(COVID-19)肆虐全球,各國為防止疫情擴散,採取封城、封閉邊境、限制人員活動等嚴格管制措施,使得全球經濟需求近乎停擺,國際原油與原物料價格重挫。儘管台灣防疫得宜,然而受到全球經濟大幅衰退拖累,亦令台灣今年上半年景氣明顯下滑,不過自第三季起,隨著各主要國家重啟經濟活動,國內傳統產業景氣隨著海外需求回升而逐月復甦,電子資訊產業則受惠於新興科技應用與遠距商機的強勁需求,加上適逢半導體大廠接獲歐美新訂單,以及中國大廠受美方制裁所下的急單湧現,使得下半年整體製造業景氣逐漸轉強。

展望2021年台灣經濟,疫情影響可望在2021年逐步淡化,加上低基期因素,國際主要預測機構皆認為2021年全球經貿成長將明顯優於2020年表現。受到疫情影響可能逐漸緩解、部分生產線轉移回台、新興科技需求暢旺等影響,使得台灣出口表現將大幅成長。其次,半導體廠商持續投資先進製程,加上受惠全球供應鏈重組,政府大力推動綠能建設,吸引外商來台投資,均有助於帶動內需表現。整體來看,內外需同步轉好,使得2021全年經濟成長幅度較2020年為高。根據台經院於2020年11月公布之最新預測,2021年GDP成長率為4.01%,較2020年更新後1.91%增加2.10個百分點。

在民間消費部分,儘管全球疫情仍未受到有效控制,國人出國旅遊與國際觀光客來台禁令恐持續,不過考量2021年民間消費比較基期較低,加以台股基本面穩健、受雇員工薪資維持正成長,且基本生活費調高有助於提高民眾綜所稅扣除額,亦增加民眾可支配所得,可望帶動民間消費強勁反彈,預測2021年民間消費成長率為3.18%,較2020年修正後成長率-1.61%增加4.79個百分點。

在固定資本形成方面,2020年前9個月資本設備進口成長率仍維持正成長,加上國內龍頭大廠持續擴張資本支出、民間企業響應政府綠能政策,綠能投資逐漸升溫,配合5G基礎建設布建及奈米先進製程投資,推升民間投資成長動能,然受到公共部門高基期因素干擾,政府部門與公營事業投資成長大幅限縮,使得整體固定資本形成動能較2020年為低,預測2021年成長率為3.93%,較2020年修正後成長率4.42%減少0.49個百分點,其中民間投資2021年為4.64%,較2020年增加2.50個百分點。

在貿易部分,各主要預測機構皆認為2021年全球經貿成長率將明顯優於2020年,加上國際原油與原物料價格緩步走高、新興科技運用暢旺、部分生產供應鏈轉移回台等因素拉抬,配合2020年低基期因素,預期2021年台灣出口將大幅成長。據此,預測2021年輸出與輸入成長率分別為4.83%及3.87%,較2020年增加4.41及6.35個百分點。最後,在物價及貨幣政策部分,預期2021年國際油價溫和復甦,國內物價大幅上漲不易,預測2021年CPI成長率為1.00%。在金融市場部分,國內經濟表現相對較好,CPI溫和平穩,預期台灣央行也將會跟隨主要國家的央行繼續保持寬鬆政策,利率維持歷史低點,以有效應對國際金融市場的可能變化與衝擊。

綜合國際機構對2021年的展望看法,儘管IMF、EIU及IHS Markit等機構皆預測全球及各主要國家經濟將由衰退轉為成長,但仍須注意各國經濟復甦步伐不一,由於主要經濟體扮演全世界重要的消費市場角色,其復甦動能也影響了全球貿易表現,而在台灣出口主要產品中,電子零組件、資通信、及汽車零組件等產品以歐美為主,其他出口產品項目則以新興市場及開發中經濟體為主,故各地區復甦不同步可能牽動台灣出口表現,進而對2021年經濟產生影響。

其次,疫情期間各國政府紛紛投入財政資源及釋出貨幣,透過大規模的財政刺激及貨幣寬鬆政策雙管齊下來挽救經濟危機及金融風險,然政策資源因疫情而告罄,且此一情況恐將持續至2021年首季或更長時間,這將使得全球經濟因政策空窗期而產生新的風險,對於台灣經濟表現和金融市場,也都可能造成不確定性。最後,美中貿易戰引發廠商產能遷移及調整,台商回台投資為近2年台灣內需成長的重要動能之一。2021年由於美國大選已經結束,選舉期間對中國的制裁行動能否持續仍未可知,倘若美中貿易衝突持續或進一步升高,將可能影響中國經濟表現,進而影響兩岸貿易,也成為2021年另一項影響景氣走向的重要因素。

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台經院總體經濟指標預測(2020/11/03)
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