一、2月整體製造業景氣概況
隨著美國川普關稅政策頻繁調整，貿易對手國亦接連反制，全球貿易政策風險升溫，導致美歐央行相繼下修其經濟預測並上調通膨預期，增添全球經濟下行壓力。國內製造業受惠於AI、高效能運算等商機持續發酵，加以上年同期適逢農曆春節長假，比較基期較低，使得出口與製造業生產指數年增率明顯擴增，且進口與外銷訂單年增率由負轉正，製造業廠商對當月景氣表現看法較上月調查相比轉好，推升需求、原物料投入與經營環境面等指標表現。整體製造業景氣信號值由114年1月之10.71分，增加4.29分至114年2月之15.00分，燈號由代表景氣低迷的黃藍燈轉為代表景氣持平的綠燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就114年2月景氣信號各主要組成項目觀察，有3個項目分數增加、2項減少，經本院試算模型加權後，信號值增加4.29分。其中以需求面增加2.05分幅度最大，其次為原物料投入面增加1.62分，經營環境面增加0.77分，售價面及成本面分別減少0.14分與0.01分。燈號座落於代表景氣持平的綠燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎2月代表持平的綠燈與繁榮的紅燈比重均接近三成
就114年2月份不同燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由114年1月的52.25%減少至2月的14.00%，低迷的黃藍燈由22.57%減少至17.13%，持平的綠燈由25.18%增加至26.11%，揚升的黃紅燈增加至15.76%，繁榮的紅燈則增加至27.00%。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在紡織業方面，儘管面臨中國低價競爭，以及川普關稅政策的不確定性，然隨著全球運動與戶外機能服飾市場回溫，且受春節落點月份不同，紡織出口與生產年增率均由負轉正，拉抬需求面及原物料投入面等指標表現，令2月本產業景氣燈號由代表衰退的藍燈轉為代表揚升的黃紅燈。在紙漿、紙及紙製品業方面，隨著美中關稅戰再起，美國貿易新政對全球消費力道的影響逐漸擴大，然台灣內需消費穩健，加上春節落點不同，故2月本產業景氣燈號由代表景氣衰退的藍燈轉為代表持平的綠燈。
石化橡膠大類：
在化學材料方面，2月輕油價格小幅下跌，不過春節後下游客戶復工復產，回補庫存需求提升，惟市場需求回溫幅度有限，加以國際競爭仍劇，及部分產品產線停車檢修或因應市況而調節減產，對石化原料價格帶來支撐，故2月本產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈。在橡、塑膠製品方面，儘管時序面臨輪胎需求淡季，不過中國新一輪汽車以舊換新政策的推廣，有利輪胎需求表現，加上農曆春節過後，業者出貨表現回溫，出口、外銷訂單與生產指數年增率均由負轉正，故2月本產業景氣燈號由代表衰退的藍燈轉為代表持平的綠燈。
金屬機械大類：
在金屬基本業方面，歐美貨幣環境漸趨寬鬆、中國推出振興經濟及刺激消費政策力道，帶動國際煉鋼原料報價回穩，且國內用鋼需求小幅回溫，加以上年同期比較基期偏低，令出口及外銷訂單年增率均由負轉正，生產指數年減幅度縮小，帶動需求及原物料投入等指標表現，故2月本產業景氣燈號由代表衰退的藍燈轉為代表低迷的黃藍燈。在機械設備業方面，雖美國新關稅政策恐不利接單表現，但受惠於半導體先進製程擴產，帶動相關設備與零組件需求成長，加上2月出貨天數較上年同月增加，出口、生產與外銷訂單年增率皆轉正，故2月本產業景氣由代表持平的綠燈轉為代表揚升的黃紅燈。
電子電機大類：
在電子零組件業方面，受惠於高效能運算與AI應用需求強勁，部分客戶因應美國關稅變數提前拉貨，加以上年基期較低，令出口、生產與外銷訂單年增率均呈雙位數成長，需求與原物料投入表現續強，故2月本產業景氣燈號由代表持平的綠燈轉為代表繁榮的紅燈。在電腦、電子產品及光學製品業方面，因應美國新關稅政策，客戶提前拉貨，加上新興科技應用商機持續熱絡，推升相關產品出貨與接單動能，故2月本產業景氣燈號由代表持平的綠燈轉為代表繁榮的紅燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，國內車市買氣仍未回溫，加上進口豪華與電動車款持續侵蝕國產車市場，2月新車領牌數為2.75萬輛，較上月減少0.75萬輛，然受上年比較基期偏低影響，年增4.8%。另一方面，因市場預期美國實施對等關稅，北美AM市場出現提前拉貨潮，帶動我國汽車零件出貨動能，故2月本產業景氣燈號由代表低迷的黃藍燈轉為代表持平的綠燈。