本文編輯後刊登於交流雜誌，第187期
一、2022全球經濟回顧
時序進入2022年，儘管全球仍受Omicron變種病毒威脅，然鑑於疫苗覆蓋率已高，病毒致病力減弱，住院及死亡人數並未呈大幅上升，令歐美各國於2022年上半年陸續撤除管制措施，亞洲國家亦於下半年解除邊境管制，除中國大陸外，疫情對經濟活動影響已明顯淡化。然2月下旬俄烏兩國爆發軍事衝突，令國際原油價格漲勢再起，也帶動大宗物資價格維持高檔，影響全球經濟表現，其中又以歐洲經濟受害最深。隨著俄烏戰事持續進行，推升全球通膨壓力，使得各國央行開啟史無前例的緊縮週期，一改過去寬鬆貨幣政策的資金環境，美國聯準會於2022年全年共升息17碼，為1980年代以來最強的升息循環，歐洲央行也於同年7月宣布升息，結束2014年以來的負利率時代。利率走升抑制民間消費及企業支出，令全球經濟需求於下半年明顯降溫，此一疲弱態勢將延續到2023年。
據國際貨幣基金(IMF)《世界經濟展望》表示，全球經濟活動普遍放緩且比預期更為嚴重，通膨處於幾十年來的最高水準。各國面臨著生活成本危機，多數地區的金融環境不斷緊縮、俄烏戰爭、新冠疫情持續不退，這些都對經濟前景造成嚴重影響。全球經濟成長率預計將從2021年的6.0%下降至2022年的3.2%和2023年的2.7%。如果不算全球金融危機和新冠疫情最嚴重階段，那麼這是2001年以來最為疲弱的成長表現。全球通膨預計將從2021年的4.7%上升到2022年的8.8%，但2023年和2024年將分別降至6.5%和4.1%。IMF表示貨幣政策應繼續以恢復價格穩定為目標，而財政政策應著重於緩解生活成本壓力。
在貿易方面，根據WTO於2022年11月28日發佈的最新《貨物貿易晴雨錶》，隨著全球經濟繼續遭受強勁逆風的衝擊，貿易成長預期在2022年第四季和2023年放緩。最新的WTO商品貿易指數(Goods Trade Barometer)為96.2，已降至長期趨勢值之下。其中，出口訂單(91.7)、空運(93.3)和電子元件(91.0)的細項指數拖累整體表現，顯示商業信心降溫和全球進口需求疲軟，而集裝箱航運(99.3)和原材料(97.6)指數僅略低於趨勢，但已失去動力。唯一的例外是汽車產品指數(103.8)高於趨勢，主要受惠於美國汽車銷售強勁以及供應狀況改善和日圓大幅貶值導致日本出口增加。整體來看，WTO預測2022年全球商品貿易量年成長率為3.5%，大幅低於2021年之9.1%，2023年續降至1.0%。
二、2023年全球經濟情勢與產業展望
鑑於俄烏戰爭目前仍看不到盡頭，俄羅斯總統普丁已經明確表示，他不會停止行動，烏克蘭總統澤倫斯基亦宣示絕不投降，顯示俄烏戰爭將延續到2023，甚至有戰事升級的可能，加上全球氣候已連續 3 年面臨反聖嬰現象，將增加各地旱澇風險，全球糧食等大宗商品供應不確定性將加劇，使得全球通膨壓力仍高，物價高漲降低民眾可支配所得。此外，自2022年以來，主要經濟體啟動升息循環，高利率影響企業投資意願，各國製造業活動已明顯放緩。最後，中國大陸疫情政策突轉向，讓病例數激增，短期恐導致生產供應鏈再度中斷，加上美中科技戰與各國半導體晶片保護主義再起等變數，持續加深全球經濟前景疑慮，故國際主要預測機構皆認為2023年全球經貿成長速度較2022年放緩。就國際貨幣基金(IMF)、埃信華邁(IHS Markit)、經濟學人(EIU)對於2022年與2023年全球經濟成長率預測來看，如表一所示，從2022年的2.9%~3.2%降至2023年的1.6%~2.7%；全球貿易則受到商品需求降溫，貿易成長續緩，供應鏈瓶頸持續改善，全球貿易預計從2022年的3.7%~4.3%降至1.6%~2.5%。
在產業展望方面，鑑於全球電子終端消費產品需求仍受俄烏戰爭、通膨加劇等因素尚未淡化下，加上中國大陸疫情再起影響供應鏈生產，故半導體產業成長力道自2022年下半年逐漸趨緩，受到下游客戶及供應鏈正持續進行庫存調整，美國對於中國管制力道持續擴大，更何況各國逐漸建立半導體製造能量，皆導致相關訂單能見度較為模糊，故市場預期半導體供應鏈庫存水位要到2023年上半年過後才有機會回到成長；在化學材料業方面，預期原料成本支出可望緩解，又東協、印度等海外市場經濟展望較為樂觀，中國大陸經濟表現回溫，終端塑膠製品消費意願提升，且受惠全球太陽能、新能源汽車以及綠色材料需求擴大，使得相關塑膠原料產品需求展望較為樂觀，然受到中國、美國同業產能競爭壓力，特別是2023上半年中國大陸中石化海南二期、中石油廣東輕油裂解項目進入投產階段，將使得烯烴、人纖原料供過於求壓力仍存，產品價格表現較為疲弱。
在鋼鐵業方面，主要國家通膨壓力仍高，影響當地消費意願及工業生產表現，同時臺灣產業外銷訂單減緩，下游業者庫存過高且需求不振導致庫存去化不易，致使整體回補需求疲弱，然由於臺灣公共工程用鋼需求尚屬平穩，加上中國大陸穩增長及刺激房市車市相關政策，可望帶動當地用鋼需求回溫，預期下游庫存調節可望逐漸於2023年第二季告一段落，加上主要業者積極提升高附加價值精緻鋼品出貨比重，有利於2023年下半年本產業景氣止穩；在汽車及其零件業方面，國內經濟成長趨緩、物價高漲與金融市場資產大幅下滑，衝擊民眾的實質購買力，且原物料價格維持高檔，使得多數車廠將於2023年起調漲汽車售價，導致2023年上半年國內車市買氣較不明朗，然隨著晶片短缺問題逐漸趨緩，有助於國產車遞延訂單的出貨量能增加，加以全球電動車銷售量將持續上揚，有助於推升臺灣相關供應鏈廠商的訂單量與出貨量。
展望2023年國際政經情勢，全球經濟前景仍面臨諸多下行風險，如美、歐等主要央行同步大幅升息，資金環境緊縮，美元走強令具有大量美元計價負債的經濟體會產生脆弱性，直接危及金融穩定，這些經濟體不斷擴大的債務危機將嚴重拖累全球經濟成長，影響金融穩定。再者，美中爭端衝擊全球化發展，美國對中國大陸實施晶片出口管制，且積極與國際結盟共同對抗中國大陸，美國於 2022 年 3 月提出 Chip 4 聯盟，作為旨在增強半導體供應鏈“安全性”和“彈性”的更廣泛計劃的一部分，包括減少世界對中國大陸製造晶片的依賴。鑑於美中貿易、科技角力白熱化且長期化，將影響全球化發展。最後，受到全球地緣政治風險升溫影響，主要國家持續推動關鍵物資供應鏈在地化及區域化，美、歐等國陸續推出晶片法案，鞏固其半導體供應鏈安全，恐將改變全球供應鏈分工布局。
表一 主要機構對全球經貿成長預測
單位：%
注：e為估計值；f為預測值。
資料來源：IMF、IHS Markit、EIU、台經院整理，2022年12月。