國際主要預測機構如國際貨幣基金（IMF）、IHS Markit、經濟學人智庫EIU，以及經濟合作暨發展組織（OECD），最近先後下修對今年全球經濟成長率的預測0.1個百分點。初步估計，亦即因為美中貿易戰讓今年全世界的GDP減少了840億美元。從美中彼此的反應看來，貿易戰沒有停火跡象，對全球經濟已經是「灰犀牛」等級的負面效應，意謂近在咫尺、發生機率大，而且衝擊嚴峻。
然而自2017年以來的保護主義，除了2018年開打的美中貿易戰外，2019年的戰場可能擴大，且參戰國也可能增加。最主要的「黑天鵝」有三：日韓貿易紛爭、美歐與美日的汽車關稅議題、美印貿易衝突的升高。也就是發生最壞情況的機率其實不大，但是一旦出現最壞情境，則衝擊將會無可避免。
日韓貿易緊張是第一隻黑天鵝，到底是貿易戰還是沒有充分溝通的誤會，值得探究。日本擁有高科技技術，且為了國家安全，日本經濟產業省對產品出口要求申請不同的執照。2004年起，日本將南韓與其他26個歐美國家一起列入最優惠的白名單群組，亦即低度管制組。但是日方認為南韓再出口日本關鍵技術的控管不夠嚴謹，今年起改列入次優惠的第二群組，與土耳其、南非等列入同一群組，依然享有比其他東亞國家優惠的待遇。
相較之下，南韓以外的東亞國家是被日本列入中度管制的第三群組，而被聯合國列為武器禁止出口國則屬於高度管制的第四群組。此外，南韓具有內控機制的大企業提出申請，還可以比照白名單的待遇，加速出口審核程序。南韓經濟其實是以規模經濟為主幹，大企業都已建立內控機制，所以受到的影響有限。日韓之間雖然一度出現民族情緒對峙情況，但只要雙方充分溝通，情勢進一步惡化機會不高，特別是近期日韓官員同意有必要透過對話解決紛爭，日本JSR也獲得政府許可，將對南韓出口光阻劑，顯然日韓貿易紛爭已露出曙光。
第二隻黑天鵝是5月17日，美國總統川普表示將對進口汽車與零組件加徵關稅。因為美國貿易代表署根據232條款，於2018年5月啟動調查，今年結果出爐。川普表示進口車關稅要從2.5％拉高至25％，但延後至11月中再決定。美國進口車兩大來源是歐盟與日本，2018年歐盟出口到美國汽車總值約466億美元，日本出口至美國汽車總值約430億美元，所以一旦加徵關稅，對歐日影響最大。追溯原因是川普於2018年7月與歐盟執委會達成協議，歐盟同意增加採購美國的能源與農產品，未來朝向彼此零關稅目標邁進，而川普隨後於9月與日相安倍晉三達成雙邊商品貿易協定的共識，美歐與美日協議都將於今年進行細項談判。美國對進口農產品課徵的平均關稅是5.3％，但歐盟與日本對進口農產品課徵關稅分別是10.8％與13.8％，會是將來談判可能的瓶頸所在。川普打算加徵的汽車關稅將會對談判對手形成壓力，要求讓步。
最後一隻黑天鵝則是美印貿易戰的升高可能，也算是美國以232條款調查對鋼鋁進口加徵關稅的餘震。2018年3月，美國開始對進口鋼材及鋁材分別徵收25％及10％的關稅，對印度影響並不顯著。但2019年6月，印度對14億美元美國進口農產品實施加徵關稅報復，引發川普高度不滿。其實美國對印度的市場保護措施，早有怨言。印度對進口品課徵的平均關稅高達13.8％，農產品關稅更達32.8％。然而印度自今年起，已是僅次於美、中、日、德的全球第五大經濟體，隨著國力增強，對美態度也轉趨強硬。
川普可能對印度實施關稅制裁的主因有二：一是印度雖是一個經常帳逆差國家，但是印度於2018年對美商品貿易順差達到210億美元，符合美國財政部匯率觀察報告的第一項標準，且印度被IMF列為貨幣匯率低估國。其二是今年美國公布的特別301報告，印度被列入優先觀察名單之中。所以美國會不會比照對待中國模式，引用301條款對印度全面開戰，端視川普的決定。如果黑天鵝一一現身，世界經貿前景黯淡。台灣經濟過度倚賴外貿的話只好隨波逐流，必須思考積極提振內需才是有效解方。