台經觀點

台積法說釋出樂觀訊息 科技戰及武漢肺炎為變數(工商時報)
劉佩真

2020/02/03

                  從20201月中旬台積電法說所釋出的訊息,不論是首季或全年,訂單能見度仍高,主要是在於台積電先進製程持續發威所帶來的強力效應,特別是5G手機處理器、5G基地台、資料中心/伺服器、CPU/GPU、以及虛擬貨幣晶片代工訂單,對於7奈米/7奈米強化版製程需求已達2020年第二季,主力客戶包括APPLE、海思、AMDNVIDIA、聯發科、QUALCOMM等。更何況台積電5奈米將於第二季量產,而SAMSUNG先進製程進度落後於台積電所致;然而美中科技戰所帶來選邊站問題卻開始浮上檯面,美國尚未放棄對華為的出口限制、施壓台積電赴美設廠等均是前奏曲,加諸武漢肺炎疫情升溫,恐對消費端及供應鏈添加變數,均為後續產業乃至於台灣科技廠商的不確定性。

 

                 以2020年來看,在新興科技領域商機逐步發酵,且記憶體市況出現好轉的情況下,WSTSGARTNERIC INSIGHTSIDC等預計2020年全球半導體將恢復成長動能,增長幅度可望藉於3.211.4%之間,而台積電則預測2020年全球半導體產值不含記憶體約年成長8%,晶圓代工約年成長達17%,其中台積電更認為公司合併營收若以美元計算,增幅更將可優於產業的水準,反映2020年台積電將受惠於7奈米/奈米強化版產能滿載,以及5奈米第二季開始加入營運,也就是突出的先進製程競爭優勢,而使公司營運績效表現將優於2019年的態勢。

 

                不過,後續台積電也仍須密切觀察SAMSUNG 6/5奈米製程追趕的速度,更重要的是美中兩強的摩擦由關稅戰轉移至科技戰對於台積電的影響,畢竟台積電在7奈米世代佔有超高的全球市佔率,5奈米更將獨步全球,而美國又是台積電重要的客戶源,中國所佔比重更持續走升,且美中雙方皆相當依賴台積電用其先進製程的晶圓代工服務為其科技巨頭打造最尖端的新品,成為地緣政治家必爭之地,因而台積電訂單背後隱藏美中兩強不斷角力的情況。

 

                故在公司不選邊站的最大原則下,將以在美中雙方取得平衡點為最終策略;而因市場傳出美國有意改變規則,將各國出口中包含美國技術含量的比例由25%降至10%,超過者就落入美國出口管制的範圍,故為減緩未來美中貿易變化對於台積電的影響,台積電則延攬INTEL前全球公共政策副總裁PETER CLEVELAND擔任副總經理,負責全球利害關係人溝通,期望強化對美的遊說工作,畢竟除了美中科技戰恐牽動台積電訂單外,美國先前也不斷表示希望台積電能到美國進行設廠,此亦是台積電需審慎評估的地方。

 

                更值得一提的是,20201月農曆過年期間中國武漢肺炎疫情日趨嚴重,雖然短期內台灣半導體部分業者仍是有直接的轉單效應,但不可否認地,整體大環境的消費信心下滑恐衝擊短期終端電子產品的銷售,進而導致減緩對半導體業的下單,同時也需留意其他電子零組件是否出現供應不及或斷鏈的隱憂,連帶拖累半導體的出貨,故中國武漢肺炎疫情對於台灣半導體業的正負因素影響程度仍有待觀察。

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