台經觀點

能耗雙控議題 恐加重半導體供需緊俏局面(自由時報)
劉佩真

2021/10/03

劉佩真/台經院產經資料庫總監、APIAA理事

近期中國政府多省上游工業受能耗雙控、供電緊張等影響被動停產,且恐由中國沿海擴及華北、內陸,可預期二○二一年第四季將圍繞於中國限電導致停產危機議題,使得煤炭、化工、水泥、鋁等中國產品價格出現漲價效應,究其能耗雙控的主因,背後係因中國將在二○三○年碳巔峰、二○六○年碳中和達到的目標,而二○二一年是十四五計畫的開局之年,中國官方相當重視碳減排與能耗控制工作,需要見到十四五節能約束性指標的成效,政策寬容度較小,另外一~八月對岸工業生產成長強勁,也導致能耗增速較高,致使九月下旬中國限產限電政策成為被動應對措施。
 

對於中國本身來說,短期內供給約束致使各項產品價格漲價恐對需求出現反嗜作用,通膨壓力難免,這些因素對於二○二一年中國經濟成長減速形成壓力,同時較為不確定的供電也恐使先前因為疫情而使部分行業訂單由東南亞轉來中國的情況再度出現扭轉;整體而言,短期內中國將藉由能耗雙控來大幅降低碳排放,中期則是將各地方政府高耗能、高污染工廠進行整頓,長期為淘汰舊型發電廠、增加廢水回收等環保設備,徹底減少污染源。
 

對於全球而言,除了外資在中國的投資計畫也恐陷入謹慎評估的窘境,甚至不排除高耗能、低附加價值行業將陸續移出中國的狀況之外,則須留意中國作為全球供給源頭,能耗雙控恐推升全球搶奪相關原物料、電子零組件的局面,是否波及產業旺季終端產品的出貨情況,則值得關注,再者國際通膨疑慮更為加深,畢竟終端消費性產品的漲價,歐美易陷入輸入性通膨的現象,因而對美國聯準會貨幣政策的後續影響值得關注。
 

若以台商而言,由於此次能耗未達標地區短期處以限電措施,其中江蘇、廣東等省分更是重災區,十月延續限電機率仍不低,因此將波及印刷電路板、被動元件、散熱、電源供應器、組裝代工、水泥等族群的台商,雖然短期內可靠先前庫存來彌補停電損失,且也暫時先調用中國其他廠或海外廠來支援,但若後續中國進一步限電管控,則恐影響台商的營運情況,特別是時序正值傳統電子產業旺季,加上現階段原物料、電子零組件的供給緊俏局面仍未除,能耗雙控政策反而造成供應鏈供貨順暢度受到影響、訂單交貨期恐拉長,市場搶料潮將再起,也讓整體行業供給端再次添加不確定因素,意謂整體供應鏈長短料、漲價等相關問題更加撲朔迷離。
 

至於對於半導體業的影響,雖然近期行業出現雜音,外資對於記憶體及晶圓代工領域恐進入遭到砍單的局面,但事實上短期內半導體業僅是進入暫時性、局部性的調整,整體產業景氣上升軌道的格局並未遭到破壞,更何況東南亞疫情仍未使得整體半導體供應鏈供貨流暢度恢復正常。現階段又有來自於中國能耗雙控、限產限電的影響,雖然半導體業因為重點行業而不會遭到斷電,但因為其他電子零組件如印刷電路板、被動元件等高耗電產業已開始受到影響,有供貨不及、缺貨的情況,況且產業鏈又長又複雜,任何一段出現問題都會導致整體供應鏈有斷鏈或出貨遞延的情況,此現象使得客戶對於全球整體科技供應鏈的供給再度掀起緊張情緒,恐慌性的搶單潮恐再起,間接也將牽動半導體業,畢竟先前長短料錯綜糾結問題也尚未完全解決,供貨短缺問題恐加劇,預計半導體產品價格調漲格局短期內仍不變。

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