一、11月整體製造業景氣概況
國內製造業受到全球終端需求疲弱，產業鏈庫存調整持續，令外銷訂單及生產指數續呈負成長，加上出口表現在電子零組件業因消費性電子景氣低迷，終止42個月正成長後轉負，加大整體出口的衰退幅度，衝擊需求面及原物料投入面指標表現，加上11月國內股市雖有美國聯準會透露沒激進升息必要，帶動全球股市自底部反彈，然中國持續封控影響經濟活動，製造業對當月景氣看法多呈悲觀與持平下，影響經營環境面指標表現。因此，整體製造業景氣信號值由111年10月之10.88分，減少1.18分至11月之9.70分，燈號出現今年以來第一個代表景氣衰退的藍燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就111年11月景氣信號各主要組成項目觀察，僅1個項目分數增加、4項減少，經本院試算模型加權後，信號值減少1.18分，其中以需求面減少0.67分最多，而經營環境面、原物料投入面與售價面則分別減少0.27、0.19與0.11分，成本面則增加0.06分，燈號座落於代表景氣衰退的藍燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎11月代表衰退的藍燈比重超過7成
就111年11月份不同燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由111年10月的41.20%增加至11月的72.39%，低迷的黃藍燈由35.09%減少至27.01%，持平的綠燈由23.71%減少至0.06%，而本月無代表揚升的黃紅燈與繁榮的紅燈。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在紡織業方面，雖然歐美市場消費減弱，廠商進行庫存調整，影響需求、原物料投入等面向指標表現，然原物料價格走跌，減輕成本壓力，致11月紡織業景氣燈號由10月代表衰退的藍燈轉為低迷的黃藍燈。在紙漿、紙及紙製品方面，雖然國內商業活動復甦及網購持續成長，但全球經濟表現不如預期，仍衝擊工業用紙等產品需求，影響外銷訂單表現，抵銷部分需求面的增加，故11月紙漿、紙及紙製品景氣燈號為連續第7個月維持低迷的黃藍燈表現。
石化橡膠大類：
在化學材料方面，海外同業產能持續開出，價格走跌雖減輕業者成本壓力，然終端需求疲弱，客戶持續去化庫存，致生產、外銷訂單及出口仍有兩位數衰退，影響需求面及原物價投入面表現，故11月本產業景氣燈號為連續第5個月代表衰退的藍燈。在橡、塑膠製品方面，雖然塑膠原料持續下跌，但中國及東南亞等終端買氣降溫，產業鏈持續庫存調整，出口及外銷訂單減幅逾3成，影響需求、經營環境等面向指標的表現，故11月橡、塑膠製品景氣燈號為連續第4個月維持代表衰退的藍燈。
金屬機械大類：
在金屬基本業方面，業者面對全球鋼鐵市場需求不振，採行減產策略調節產能，加上下游客戶持續去化庫存，購料保守，致出口、外銷訂單與生產指數續呈現雙位數衰退，11月本產業景氣燈號為連續第6個月維持代表衰退的藍燈。在機械設備業方面，全球景氣走弱及中國防疫封控，廠商設備投資意願低落，惟半導體設備在大廠擴廠需求續呈增產，致外銷訂單減幅縮小，抵銷部分需求面及原物料投入面指標減幅，故11月本產業景氣燈號由代表衰退的藍燈轉為低迷的黃藍燈。
電子電機大類：
在電子零組件業方面，雖然積體電路因5G、高效能運算等晶片需求接單仍殷，然消費性電子產品景氣疲軟，加上客戶進行庫存調整，外銷訂單與出口由正轉為負成長，影響需求面及經營環境面指標表現，11月本產業景氣燈號由代表景氣低迷的黃藍燈轉為衰退的藍燈。在電腦、電子產品及光學製品業方面，雖然雲端資料服務擴展，帶動相關設備需求，然終端需求走弱，來自美歐等國的筆電、手機等消費性電子產品外銷訂單減幅逾3成，影響需求面及經營環境面指標表現，故11月本產業景氣燈號為連續第5個月維持代表低迷的黃藍燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，雖然農曆年前購車旺季提前及業者加碼促銷有助於推升買氣，但遞延訂單消化仍受晶片荒影響，加上車商主打高價車款，使得2022年11月新車掛牌數衰退1.1%，影響原物料投入及需求面指標表現，歐美民眾因通膨實質購買力下滑，減低對耐久財消費意願，加上車商調漲車價，抑制汽車銷售成長，影響經營環境面表現，故11月本產業景氣燈號為連續第6個月代表低迷的黃藍燈。