一、108年製造業景氣預測
儘管原油價格回穩，然全球需求轉弱，製造業活動降溫，連帶影響國內第一季對外貿易表現不如預期。所幸半導體設備進口連續4個月正成長表現，顯示廠商仍看好下半年台灣景氣，再加上今年以來台商回流投資熱絡與政府擴大內需刺激政策，有助於國內經濟成長逐季回升。惟仍有若干不確定因素發生可能影響經濟表現，未來仍應審慎觀察，如主要經濟體的經濟表現、美國與其他國家貿易協商進展、國際能源及原物料價格走勢等因素，都將為後續國內總體經濟帶來不確定性的風險。根據模型估算，除化學橡膠業外，108年製造業各大類與整體製造業景氣燈號全年均為黃藍燈。(參見表一及表二)
在民生工業方面，隨食品廠商持續開發各式鮮食和養生抗老等多款高毛利產品，不僅有效拉抬整體消費市場需求，同時亦有助於廠商調漲產品價格，進而挹注廠商獲利表現。然本產業係屬一般民生需求產業，故在民眾食品消費習慣不易大幅變動下，預估未來本產業景氣與去年維持相同不變。整體而言，預估108年整體民生工業景氣燈號為黃藍燈。
在化學橡膠方面，儘管國際油價止跌回穩，加上亞洲輕油裂解廠在第二季進入密集歲修階段，有助於減緩下游買盤觀望情況，支撐石化原料報價，不過受到中國經濟成長放緩，對原物料需求轉弱，加上美國乙烯產能供給持續開出，烯烴產品毛利表現不佳，故預估石化原料景氣以衰退看待。因此，預估108年整體化學橡膠業前三季與全年均為藍燈表現。
在金屬機械方面，隨著原物料價格回穩，政府政策有助於鋼構需求增溫，加上匯率趨貶，有利於業者營運表現，惟國際汽車及消費性電子零組件代工需求減緩，加上中國出口之產品價格競爭壓力仍高，不利於產業出口表現。預估108年整體金屬機械業全年景氣為黃藍燈。
在電子電機業方面，電子零組件受供應鏈進行庫存調整及比較基期偏高之影響，第一季出口與外銷訂單減幅較上季擴大，不過隨著美中貿易衝突可望減緩，產業庫存調整告一段落，下半年表現可望轉好。預測108年整體電子電機全年景氣為黃藍燈。
在運輸工業方面，今年國內汽車產業的總體環境將不如去年，且傳統燃油車銷售展望欠佳，所幸電動機車大廠積極布建充電站，其他機車廠也加快推動電動車，故預期電動機車銷售成長，抵銷部分減幅。 預測108年整體運輸工具業全年景氣為黃藍燈。
表一 108年整體及各類別製造業景氣燈號
表二 108年製造業中類產業景氣燈號
二、3月整體製造業景氣概況
儘管國際原油價格持續反彈回升，然全球經濟需求續弱，加以工作天數較去年同期減少，令3月出口、外銷訂單與製造業生產指數成長率仍為負成長表現，拖累原物料投入、需求、成本與售價面指標表現，所幸國內股市表現亮眼，配合美中貿易談判朝正向發展，製造業廠商對當月景氣看法轉好，拉抬經營環境面指標表現。整體製造業景氣信號值由108年2月之9.59分，減少0.06分至108年3月之9.53分，燈號續為代表景氣衰退的藍燈。
表三 製造業景氣信號之燈號與信號值
就108年3月景氣信號各主要組成項目觀察，有4個項目分數減少、1項增加，經本院試算模型加權後，信號值減少0.06分。其中以經營環境面增加0.11分增幅最大、而需求面、成本面、售價面與原物料投入面則分別減少0.07分、0.05分、0.04分與0.02分。燈號座落於代表景氣衰退的藍燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎3月代表衰退的藍燈比重高達7成
就108年3月份不同燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由108年2月的69.78%增加至3月的71.14%，低迷的黃藍燈由26.39%減少至23.88%，持平的綠燈由3.83%增加至4.98%，本月無代表揚升的黃紅燈與繁榮的紅燈。(參見表四)
表四 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
三、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在木竹製品業與家具業的部分，在內銷方面，儘管國內各項大型公共工程之執行進度已恢復原有步調，使得加工合板及其他木竹製品的產銷動能有所增加，不過房地產市場景氣仍處於低檔盤整階段，因而無法有效刺激相關產品之需求；在外銷方面，儘管匯率疲弱走勢有助於維持產品競爭力，然中高階木竹製品在中國市場之銷售狀況已有所降溫，故木竹製品業與家具業景氣燈號皆續為低迷的黃藍燈表現。
石化橡膠大類：
在石油及煤製品方面，儘管原油價格持續上漲，帶動成品油銷售價格調高，拉抬售價面指標表現，然配合國內部分廠商因煉油設備實施定檢，使得煉油產銷量下滑，影響營收較去年同期為低，故石油及煤製品景氣燈號仍維持衰退的藍燈。在橡、塑膠製品方面，雖然油價已經回到與去年同期相當水位，惟下游客戶需求仍淡，致產品報價低迷不振，塑化產品價格仍低於去年同期，故橡、塑膠製品景氣燈號續為低迷的黃藍燈。
金屬機械大類：
在金屬基本產業方面，儘管國內外鋼材報價呈現止穩，有利於售價面指標表現，然受到美歐貿易保護政策、中國大陸鋼品需求減緩、去年比較基期較高、部分業者產線設備檢修等因素影響，使得基本金屬製品外銷訂單與基本金屬業生產指數表現續弱，故3月金屬基本業景氣燈號續為衰退的藍燈。機械設備方面，美中貿易紛爭尚未完全解決，中國大陸對我機械設備需求偏向保守，惟台商回台投資情形有所增加，將帶動生產用機械設備的需求，故機械設備業景氣燈號續維持低迷的黃藍燈表現。
電子電機大類：
在電子零組件方面，工作天數較去年同期減少，積體電路業客戶端持續進行庫存調整，加上虛擬貨幣採礦需求銳減，減幅持續擴大；LED面臨中國業者的強大競爭壓力，加上終端需求不佳以及產品價格下滑所致，使得本產業出口、外銷訂單及生產指數續弱，拖累需求面與售價面指標表現，因此3月電子零組件業景氣燈號續維持衰退的藍燈。在電力設備方面，儘管政府擴大補助範圍，鼓勵設備汰換與智慧用電，有助於提升相關家電用品的採購需求與生產表現。不過，本業外銷比重接近4成，電機產品外銷訂單自去年11月起呈現雙位數跌幅，影響本業部分生產力道，故電力設備業景氣燈號續為低迷的黃藍燈表現。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，3月份新車領牌數為32,391輛，較上月大幅成長64.9%，但較去年同期衰退17.50%，連續8個月負成長，主要因領導熱門車款的改款落在3月下旬，即使接單熱絡，不過短期無法交車，加上其他車廠的銷售低迷，因此3月汽車及其零件業景氣燈號續維持衰退的藍燈。其他運輸工具方面，受買氣不如預期與平價機車款交車延遲所致，3月機車領牌數較去年同期衰退11.93%，惟受惠各縣市政府補助方案提前公布，電動機車銷售創單月新高紀錄，抵消部份減幅，因此本產業景氣燈號續維持低迷的黃藍燈。