一、5月整體製造業景氣概況
國際原油價格續呈走跌，雖減緩廠商成本面壓力，然歐、美及中國製造業PMI持續落在衰退區間，顯示出全球主要市場終端消費依舊疲軟。在國內方面，雖然部分資通訊及傳產產品需求略有回穩，推升需求面指標表現，然全球需求依舊低迷加上去年比較基期偏高，出口、外銷訂單及製造業生產指標等年增率續呈現雙位數衰退，影響售價面指標表現。國內股市在美國晶片廠Nvidia財報表現佳，帶動AI及顯示卡等相關電子權值股走升之下，台股出現價量齊揚，推升經營環境面指標表現。112年5月製造業景氣信號值為10.05分，較上月修正後之9.35分增加0.70分，燈號續為代表景氣衰退的藍燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就112年5月景氣信號各主要組成項目觀察，有4個項目分數增加、1項減少，經本院試算模型加權後，信號值增加0.70分，其中以經營環境面增加0.50分最多，需求、成本面及原物料投入面分別增加0.37、0.08及0.04分；售價面減少0.28分，燈號座落於代表景氣衰退的藍燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎5月衰退的藍燈比重約占6成4
就112年5月份不同產業燈號的消長觀察，衰退的藍燈比重由112年4月的73.83%減少至5月的64.38%，低迷的黃藍燈由15.79%增加至21.21%，持平的綠燈由10.38%增加至14.41%，本月無揚升的黃紅燈與繁榮的紅燈。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在紡織業方面，生產指數及出口年減幅逾3成，影響原物料投入面及經營環境面等指標表現，但終端品牌商已開始釋出部分急短訂單，推升需求面指標表現，致5月紡織業景氣燈號由4月衰退的藍燈轉為代表低迷的黃藍燈。在紙漿、紙及紙製品方面，國際紙漿價格走跌，有助減緩成本壓力，國內商業與觀光餐飲消費復甦，帶動生活用紙需求回升，然工業用紙受全球經濟低迷，影響需求面及原物料投入面指標表現，故5月紙漿、紙及紙製品景氣燈號為連續第3個月出現代表衰退的藍燈。
石化橡膠大類：
在化學材料方面，因市場消費萎縮，下游持續去化庫存加上海外同業產能擴張，雖有亞洲輕油裂解廠配合歲修，但化學材料仍供過於求，出口、外銷訂單跌幅續逾三成，影響原物料投入及經營環境面表現，故5月本產業景氣燈號為連續第11個月代表衰退的藍燈。在橡、塑膠製品方面，全球終端消費續呈疲弱，加上海外同業競爭激烈，出口、生產指數及外銷訂單減幅仍逾2成，影響需求、原物料投入等面向指標表現，故5月橡、塑膠製品景氣燈號為連續第10個月維持代表衰退的藍燈。
金屬機械大類：
在金屬基本業方面，全球鋼市需求不振，終端市場仍進行庫存去化，部分業者順勢轉爐維修或設備改善，致出口、外銷訂單等年增減幅逾2成，影響需求面、原物料投入面等指標表現，致5月本產業景氣燈號為連續第12個月維持代表衰退的藍燈。在機械設備業方面，全球景氣疲弱，拖累廠商投資步調，生產指數及外銷訂單等指標年減幅逾2成，然軍工題材持續發酵帶動類股續漲，推升經營環境面指標表現，致5月本產業景氣燈號為連續第2個月出現代表景氣持平的綠燈。
電子電機大類：
在電子零組件業方面，受到消費性電子產品需求疲弱及供應鏈持續調整庫存，生產指數及出口年減幅續為雙位數，影響原物料投入及經營環境面等指標表現，5月本產業景氣燈號為連續第6個維持代表景氣衰退的藍燈。在電腦、電子產品及光學製品業方面，雖受惠於電腦零附件需求增加帶動出口年成長逾1成，然全球消費力道依舊緊縮，行動裝置等消費性電子產品需求續軟，加上基期高，生產指數年減幅擴大逾1成，影響原物料投入面指標表現，5月本產業景氣燈號為連續第3個月出現代表衰退的藍燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，國內隨著車用晶片問題緩解，加上車廠推出新車款及觀光旅遊業復甦，推升大、小客車買氣，5月新車掛牌數約4.25萬輛，較2022年同期成長37.4%，然汽車零組件因歐美及中國車市景氣不佳，客戶訂單萎縮，影響需求面、原物料投入等指標表現，故5月本產業景氣燈號為連續第3個月出現代表景氣持平的綠燈。