一、5月整體製造業景氣概況
隨著各主要國家陸續解封，經濟活動逐步回歸正軌，帶動需求緩步回升，不過有鑑於全球公衛危機尚未完全平息，疫情仍有再次爆發的風險，經濟重啟之路崎嶇不平，故世界銀行、國際貨幣基金、經濟合作暨發展組織的最新經濟展望報告皆同步下修今年全球經濟成長表現。在國內方面，全球疫情依舊嚴峻，製造業實體經濟數據並未明顯改善，傳統產業的生產表現與市場需求仍顯疲弱，然受惠於台灣防疫管制措施逐步解除，民眾消費意願增加，使得製造業廠商對景氣看法轉趨樂觀，有助於拉抬經營環境面指標表現，109年5月製造業景氣信號值為10.12分，較上月修正後之9.79分增加0.33分，燈號續為代表景氣衰退的藍燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就109年5月景氣信號各主要組成項目觀察，有2個項目分數增加、3項減少，經本院試算模型加權後，信號值增加0.33分，其中以經營環境面增加1.01分最多，成本面則增加0.06分。在分數減少方面，以售價面減少0.40分為最多，其次為原物料投入面與需求面分別減少0.20分與0.14分，燈號座落於代表景氣衰退的藍燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎5月衰退的藍燈比重約佔6成7
就109年5月份不同產業燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由109年4月的66.69%微幅增加至5月的67.00%，低迷的黃藍燈由26.49%減少至17.61%，持平的綠燈由6.82%增加至15.39%，本月無代表景氣揚升的黃紅燈與繁榮的紅燈。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在109年5月在紙漿、紙及紙製品業方面，儘管國內逐步解除管制措施，促使消費力道逐漸增強，加上因應疫情而帶動的清潔用紙、網購等紙箱需求依舊維持成長，有利於內銷表現，不過因新冠肺炎疫情在全球蔓延，國際市場由美國逐漸蔓延至巴西、俄羅斯、印度等國家，使得國際經濟活動更趨疲弱，影響本產業最大宗工業用紙的內外銷市場及出口表現，令本月紙漿、紙及紙製品業景氣續為衰退的藍燈。
石化橡膠大類：
在化學材料方面，疫情持續影響全球經濟，廠商減少終端需求，5月化學品外銷訂單年減幅度續呈雙位數衰退，且化學材料業生產指數年減幅度擴大，故整體化學材料業景氣續為衰退的藍燈；在石油煤製品業方面，儘管5月布蘭特原油月均價止跌回升至每桶29.32美元價位，較4月上漲56.62%，然和去年同期相比，年減幅度仍高達58.77%，加上疫情衝擊用油需求，全球原油需求目前仍難以回到2019年同期的水準，不利於價格面與需求面指標表現，故本月石油煤製品業景氣續為衰退的藍燈。
金屬機械大類：
在金屬基本業方面，儘管各主要國家陸續重啟經濟活動，有助於外銷市場需求小幅回溫，然全球疫情依舊嚴峻，廠商對鋼鐵需求受到抑制，鋼品行情仍處低檔，故5月金屬基本業景氣燈號續為衰退的藍燈；在機械設備方面，雖然歐美部分地區的疫情已有所緩和，但當地企業投資活動尚未完全回復，故衝擊到我國機械業的出口表現，加上美中科技爭端疑慮再度升溫，使得業者對設備投資保守觀望，故機械產品的外銷訂單與生產指數續呈現雙位數衰退，拖累需求面與原物料投入面指標表現，故本月機械設備業景氣燈號轉為衰退的藍燈。
電子電機大類：
在電子零組件產業方面，儘管新冠肺炎疫情蔓延造成全球智慧型手機出貨量年減幅度擴大，然而也導致宅經濟商機蓬勃發展、遠距教學與異地辦公趨勢同時帶動個人電腦的更新、網通設備的升級及資料中心的擴充需求，加上5G通訊、高效能運算等新興科技應用需求熱絡，使得相關電子零組件產品銷售明顯暢旺，5月電子零組件生產指數年增22.15%，為歷年單月第三高，且為連續第六個月雙位數成長，電子產品外銷訂單亦呈現連續四個月雙位數成長態勢，拉抬需求面指標表現，使得5月電子零組件產業景氣燈號轉為持平的綠燈。
運輸大類：
根據交通部公路總局統計數據資料，5月汽車新車領牌數為33,528輛，雖然較上月銷售量成長8.78%，然和去年同期相比，仍出現11.37%的衰退幅度，顯示整體汽車銷售狀況續呈低迷，加上歐美主要市場的汽車零組件需求持續受到疫情影響而呈現急凍，使得5月汽車及其零組件業生產指數年減29.52%，在不考慮農曆春節因素的情況下，將是自2009年4月金融海嘯以來最大減幅，拖累需求面指標表現，令本月汽車及其零件業景氣燈號續為衰退的藍燈。