一、11月整體製造業景氣概況
受到半導體進入庫存調整階段、智慧型手機銷售未如預期、原油價格大幅下跌，加上美中貿易爭端未解等因素影響，使得廠商備貨需求保守，拖累11月出口與外銷訂單由紅翻黑，影響需求面、原物料投入面與售價面指標表現。整體製造業景氣信號值由107年10月之12.02分，減少1.23分至11月之10.79分，燈號雖維持代表低迷的黃藍燈，然就信號值來看，已是近期新低水準，僅跨過黃藍燈門檻值的下限，待實際值公布，修正後仍可能影響本月燈號。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就107年11月景氣信號各主要組成項目觀察，有4個項目分數減少、1項上升，經本院試算模型加權後，信號值減少1.23分，其中以需求面減少0.65分最多，其次為原物料投入面減少0.43分，而售價面及經營環境面則分別減少0.27分與0.07分，成本面則增加0.19分，燈號座落於代表景氣低迷的黃藍燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎11月衰退的藍燈比重超過5成
就107年11月份不同產業燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由107年10月的22.86%，增加至11月的51.46%，低迷的黃藍燈由47.36%下降至37.30%，持平的綠燈由28.14%減少至11.25%，本月無代表揚升的黃紅燈與繁榮的紅燈。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在107年11月紙漿、紙及紙製品業部分，儘管時序進入產業旺季，雙11購物季、歐美感恩節及聖誕節等拉抬訂單需求，然美中貿易戰升溫造成終端消費出現觀望，表現不如過去以往強勁，加上107年上半年紙箱價格飆漲帶動電商業者包裝改採其他材質、小廠需求消失等因素影響，導致該業生產指數轉為衰退態勢，故本月景氣燈號由持平的綠燈轉為衰退的藍燈。
石化橡膠大類：
受到國際油價大幅下跌，加上美中貿易爭端未解，引發下游買盤購料更趨向保守觀望，石化產品、塑橡膠原料價格普遍下跌，影響需求面與售價面指標表現，使得107年11月原物料相關產業表現不如上月，化學材料業與化學製品業景氣燈號皆由低迷的黃藍燈轉為衰退的藍燈。在橡、塑膠製品方面，儘管上游橡塑膠原料持續下跌，有助降低業者原料成本，但也會使得部分產品價格走跌，且美中貿易摩擦因素仍存，令需求減弱，使得107年11月橡、塑膠製品業景氣燈號由持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈。
金屬機械大類：
貿易保護主義蔓延，市場轉趨觀望，加上國際鋼價下跌，訂單動能趨緩，下游業者回補庫存力道減緩，導致出貨量下滑，影響需求面與售價面指標表現，故金屬基本業景氣燈號由低迷的黃藍燈轉為衰退的藍燈。而在金屬製品方面，儘管全球汽車產量成長動能有限、半導體及精密模具代工需求趨緩，然受惠於新台幣匯率趨貶，配合政府前瞻計畫及離岸風電等政策有利於鋼構需求維持平穩，且公共工程年底積極提升執行率，故107年11月金屬製品產業景氣與10月持平，使得本月金屬製品業景氣燈號續維持低迷的黃藍燈。
電子電機大類：
在半導體產業方面，終端應用市場受到美中貿易戰波及，加上半導體進入庫存調整階段，以及國際品牌智慧型手機需求未如預期，記憶體庫存調整價格下跌，虛擬貨幣挖礦用晶片需求疲弱所致，使得半導體相關供應鏈廠商營收表現不如上月，電子零組件出口與電子產品外銷訂單年增率皆由正轉負，拖累需求面與售價面指標表現，因此11月電子零組件業景氣燈號續維持低迷的黃藍燈，然半導體產業景氣燈號則由低迷的黃藍燈轉為衰退的藍燈。
運輸大類：
107年11月份新車領牌數達到36,011 輛，雖然較10月份成長2.8%，但相較於106年同期相比卻出現10.9%的衰退幅度，加上進口車銷售表現仍較國產車為強，多數國產車銷售仍受壓抑，故本月汽車及其零件業景氣燈號維持衰退的藍燈。在其他運輸工具方面，根據台灣區車輛工業同業公會資料顯示，11月機車生產85,180輛與內外銷機車銷售86,762輛，分別較上年同期衰退20.4%與18.6%，影響需求面指標表現，故本月本產業景氣由低迷的黃藍燈轉為衰退的藍燈。