一、5月整體製造業景氣概況
在國際情勢方面，近期變種病毒疫情肆虐全球，影響部分國家解封時程，所幸在主要國家經濟穩健復甦及擴大基礎建設方案激勵下，為市場帶來強勁的需求。在國內方面，5月中旬爆發疫情以來，全國已進入第三級警戒狀態，已明顯衝擊餐飲、觀光、旅運等內需服務業表現，台股雖量能雖突破10兆元水準，但指數卻呈現震盪走勢，顯示民眾對經營環境、需求等面向的憂心。所幸製造業廠商採行分區、分流等防疫措施，對其出口、生產影響有限，5月出口、外銷訂單、生產等經濟數據仍有雙位數成長。製造業廠商雖樂觀看好當月景氣表現，但較上月調查相比樂觀程度略有減少。因此，110年5月製造業景氣信號值為17.71分，較上月修正後之18.53分減少0.82分，燈號由代表景氣繁榮的紅燈轉為揚升的黃紅燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就110年5月景氣信號各主要組成項目觀察，有1個項目分數增加、4項減少，經本院試算模型加權後，信號值減少0.82分，其中僅原物料投入面增加1.41分，在分數減少方面，則以經營環境面減少1.48分為最多，其次為需求面減少0.70分，售價面及成本面皆減少0.03分，燈號座落於代表景氣揚升的黃紅燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎5月黃紅燈及紅燈比重約佔6成7
就110年5月份不同產業燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由110年4月的0.46%降至5月的0%，低迷的黃藍燈由2.14%減少至1.58%，持平的綠燈由9.76%增加至29.65%，揚升的黃紅燈由26.11%增加至32.87%，繁榮的紅燈由61.53%減少至35.91%。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在紡織業方面，受到國際油價上漲，多數石化原料價格走升，國際最終需求復甦帶動紡織上中下游接單表現，惟東南亞疫情再起影響部分需求，故5月紡織業景氣燈號續呈4月代表揚升的黃紅燈。在紙漿、紙及紙製品方面，受到全球需求暢旺，工業用紙價格上場，疫情帶動網購宅配包裝需求，包括包裝用紙、紙箱等需求成長，然5月底新台幣匯率創下近24年來新高，加上廢紙等原物料價格走高，影響成本面指標表現，故5月紙漿、紙及紙製品業景氣燈號由4月代表繁榮的紅燈轉為揚升的黃紅燈。
石化橡膠大類：
在石油及煤製品方面，因國內疫情升溫，居家上班增加，外出意願驟降，致公共運輸量驟減，影響運輸通勤用油需求，造成需求面、經營環境等指標下降，故5月石油及煤製品業景氣燈號由4月繁榮的紅燈轉為持平的綠燈。在橡、塑膠製品方面，受惠於終端消費及防疫相關塑料及基礎建設等需求增加，出口、生產等指標仍有雙位數成長，惟新台幣匯率創下近24年來新高，影響原料投入面、成本面、經營環境面指標表現，故5月橡、塑膠製品業景氣燈號由4月代表繁榮的紅燈轉為揚升的黃紅燈。
金屬機械大類：
在金屬基本產業方面，鐵礦砂、廢鋼等國際原物料價格維持高檔，及南美礦國疫情反覆產能緊縮，生產及出口分別創歷史單月次高及新高，故5月金屬基本業景氣燈號仍維持4月代表繁榮的紅燈。機械設備方面，受惠於半導體、5G 相關產業及自動化設備需求持續熱絡，在需求面、經營環境面指標推升下，出口、生產及外銷訂單仍有雙位數成長，故5月機械設備業景氣燈號續維持4月代表繁榮的紅燈。
電子電機大類：
在電子零組件方面，受惠於企業與家庭朝向數位化發展，帶動高效能運算等應用晶片需求及消費性電子產品銷售，推升售價面、原物料投入面指標，本產業出口值、外銷訂單及生產指數已出現超過連16紅，惟因比較基數墊高及部分電子廠移工染疫等，影響經營環境面指標表現，5月電子零組件業景氣燈號由4月代表繁榮的紅燈轉為揚升的黃紅燈。在電力設備業方面，受惠新型態設備商機發酵及回流企業、半導體廠商建廠與投產需求，生產及出口皆有雙位數成長，故5月電力設備業景氣燈號由4月代表揚升的黃紅燈轉為繁榮的紅燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，歐美市場復甦，帶動汽車相關零件之出口、生產，但本土疫情爆發，使得賞車人數銳減，5月份汽車新車掛牌數為34.402輛，較去年同月成長2.61%，然成長幅度較上月相比為低，故5月汽車及其零件業景氣燈號由4月代表揚升的黃紅燈轉為持平的綠燈。在其他運輸工具方面，受到歐美市場逐漸解封，帶動電動車、一般自行車及其零組件的需求，在需求面與經營環境面好轉下，5月本產業景氣由4月代表持平的綠燈轉為黃紅燈。