一、3月整體製造業景氣概況
隨著俄烏戰火及主要國家對俄國經濟制裁，國際農工原料價格攀升，加上中國清零政策，部分重要城市從3月下旬實施嚴格封控，迄今仍未恢復常軌。原物料短缺、高通膨壓力、中國經濟可能趨緩及全球供應鏈不穩等因素，為今年全球需求帶來更多不確定性。國內方面，雖受到數位轉型及新興科技應用商機持續，進出口額、製造業生產指數等皆創歷年同月新高，然受到去年比較基期偏高，加上進口物價持續攀升，已影響原物料投入指標表現。整體製造業景氣信號值由111年2月之14.09分，減少2.50分至111年3月之11.59分，燈號由持平的綠燈轉為代表景氣衰退的黃藍燈，此為109年11月以來首次出現黃藍燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就111年3月景氣信號各主要組成項目觀察，五大項目分數皆減少，經本院試算模型加權後，信號值減少2.50分，來到11.59分。在景氣信號分數減少方面，依序為原物料投入、需求、售價、經營環境及成本等面向指標，分別減少1.44分、0.88分、0.11分、0.04分及0.02分。燈號座落於代表景氣衰退的黃藍燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎3月代表低迷的黃藍燈比重超過4成5
就111年3月份不同燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由111年2月的7.33%增加至3月的32.05%，低迷的黃藍燈由24.18%增加至45.03%，持平的綠燈由50.97%減少至22.52%，揚升的黃紅燈由17.46%減少至0.40%，繁榮的紅燈由0.06%減少至0.00%。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），3月紡織業受到中國封城影響供應鏈受阻，加上俄烏戰爭造成原物料成本保持高檔，影響原物料投入面及成本面指標表現，全球通膨壓力抑制民眾買氣，需求、經營環境面指標亦呈下挫，故本產業景氣燈號由2月揚升的黃紅燈轉為代表低迷的黃藍燈。在紙漿、紙及紙製品業方面，紙漿價格持續上漲，廠商雖已數波調整售價，然俄烏戰爭不僅造成船班混亂、海運成本大增，影響需求面、原物料投入及成本面指標，故3月本產業景氣燈號由持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈。
石化橡膠大類：
在石油及煤製品業方面，國際油價因俄烏戰爭而持續飆高，推升油品等售價面指標，然中國經濟因疫情趨緩及俄烏戰爭影響歐洲經濟下，影響需求面、經營環境面等指標，加上303大停電事件及部分廠商產線檢修，影響原物料投入面指標，3月本產業景氣燈號由2月揚升的黃紅燈轉為代表持平的綠燈。在橡、塑膠製品方面，受到防疫用品需求減少及基期高，出口年增率由正轉負影響需求、售價面等指標，加上停電，導致生產指標年增率出現衰退，影響原物料投入面指標表現，故3月橡、塑膠製品景氣燈號由低迷的黃藍燈轉為代表衰退的藍燈。
金屬機械大類：
在金屬基本業方面，國內主要大廠產線歲修及基期偏高，鋼品減產影響原物料投入面表現，俄烏戰爭雖推升歐亞鋼價上漲，同時也使得廢鋼等原物料價格飆漲，致3月本產業景氣燈號由2月持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈。在機械設備方面，主要受惠於半導體設備、自動化等設備需求，出口及生產指數年增率出現成長，然基期高及中國經濟趨緩，外銷訂單年增率由正轉負，加上原料價格上揚，影響需求、原物料投入等面向指標表現，3月本產業景氣燈號由低迷的黃藍燈轉為代表衰退的藍燈。
電子電機大類：
在電子零組件業方面，仍受惠創新應用及數位轉型商機持續，進出口、外銷訂單年增率續呈雙位數成長，惟俄烏戰爭持續，部分原料缺料問題仍在，3月停電及基期墊高，致生產指數年增率為3.78%，為108年11月以來新低，影響原物料投入面等指標表現，故3月本產業景氣燈號由持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈。在電機設備業方面，仍受惠於主要國家推動基礎建設，惟東歐緊張情勢及中國經濟放緩抵銷部分需求，加上原料價格上揚及海運成本增加，影響成本及原物料投入面表現，故3月本產業景氣燈號由持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，俄烏戰爭造成歐系車缺車及車用晶片短缺問題仍在，3月新車掛牌數為39,441輛，較2021年同期衰退8.7%，新車短缺反而促使中古車市的活絡，推升零組件維修需求增加，致3月本業景氣燈號為連續第5個月代表衰退的藍燈。在其他運輸工具方面，受限於船運問題持續蔓延，部分機車關鍵零件進口受阻，不利調配廠產能，影響原物料投入面指標，因此3月本產業景氣由低迷的黃藍燈轉為衰退的藍燈。