一、7月整體製造業景氣概況
雖然中國內需疲軟影響其製造業表現，然美歐及日本等經濟體受惠於半導體、高效能運算及AI等需求強勁，PMI持續維持於擴張區間，顯示全球製造業景氣仍具韌性。在國內製造業方面，受惠於新興科技應用蓬勃發展、消費性電子新品備貨需求升溫，以及石化等傳統產業下游客戶拉貨意願改善，不僅出口價格持續揚升，外銷訂單及生產指數年增幅亦持續擴大，帶動需求面、原物料投入面及售價面等指標表現。國內7月股市雖受前期漲幅較大的科技類股回檔影響而下跌，但年增率仍維持高檔；同時，製造業廠商看好當月景氣的比例明顯上升，推升經營環境面指標表現。因此，製造業景氣信號值由115年6月的16.54分增加2.03分至7月的18.57分，燈號由代表景氣揚升的黃紅燈轉為代表繁榮的紅燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就115年7月景氣信號各主要組成項目觀察，4項分數增加、僅1項分數減少，經本院試算模型加權後，信號值增加2.03分，其中在分數增加方面，以經營環境面增加0.86分最大，需求面、原物料投入面及售價面分別增加0.71分、0.47分及0.04分，僅成本面減少0.05分，燈號落於代表景氣繁榮的紅燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎7月代表繁榮的紅燈占比逾45%
就115年7月份不同燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重為0.28%，與6月持平；低迷的黃藍燈由8.31%減少至5.12%；持平的綠燈由36.01%減少至17.69%；揚升的黃紅燈由29.24%增加至31.06%，代表繁榮的紅燈由26.15%明顯增加至45.85%。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在紡織業方面，隨著秋冬新品及次年春夏訂單備貨動能升溫，生產指數年增由負轉正，推升原物料投入面指標表現，加上廠商看壞當月及未來半年景氣比例明顯下降，拉抬經營環境面指標表現，故7月本產業景氣燈號由代表持平的綠燈轉為代表景氣揚升的黃紅燈。在紙漿、紙及紙製品業方面，7月適逢夏季用電尖峰，華紙等大廠落實減產保價措施，影響生產稼動率，惟出口、電商物流及內需消費同步回溫，加上選舉活動轉趨熱絡，帶動用紙需求，推升需求面及售價面指標表現，故7月本產業景氣燈號由代表持平的綠燈轉為代表景氣揚升的黃紅燈。
石化橡膠大類：
在化學材料方面，受惠於國際油價由低檔回升、下游客戶回補庫存，以及部分產能恢復生產，出口及生產指數年增率持續擴大，推升需求面及原物料投入面指標表現，加上廠商對當月景氣看法較上月調查明顯改善，拉抬經營環境面指標表現，故7月本產業景氣燈號續為代表景氣揚升的黃紅燈。在塑橡膠製品方面，受惠於下游客戶回補庫存力道增加，帶動出口、外銷訂單及生產指數年增率均較上月明顯成長，加上廠商看好當月景氣比例較上月增加，以及看壞未來半年景氣比例減少，推升各項相關指標表現，故7月本產業景氣燈號由代表景氣揚升的黃紅燈轉為代表景氣繁榮的紅燈。
金屬機械大類：
在金屬製品業方面，受惠於半導體等電子零組件及動力電池需求增加，航太、電動車等新興應用需求亦穩定成長，出口、外銷訂單及生產指標年增率均逾二成，推升各項指標表現，故7月本產業景氣燈號由代表持平的綠燈轉為繁榮的紅燈。在機械業方面，受惠於半導體先進製程及高階封測廠持續擴充產能，以及工具機接單回溫，外銷訂單及生產指數年增率持續擴大，出口雖因中國需求趨緩而略為收斂，但增幅仍逾一成，推升需求、原物料投入及售價等面向指標表現，故7月本產業景氣燈號由代表揚升的黃紅燈轉為繁榮的紅燈。
電子電機大類：
在電子零組件業方面，因AI、高效能運及應用蓬勃發展，帶動12吋晶圓代工、IC設計及封測、電容器等產品需求增加，出口、外銷訂單年增率皆逾五成，生產指數亦有二成以上增幅，加上逾四成的廠商看好當月景氣，推升各項指標表現，故7月本產業景氣燈號續為代表景氣繁榮的紅燈。在電腦、電子產品及光學製品業方面，受惠於全球AI基礎設施需求持續擴張，以及智慧型手機新品進入備貨階段，外銷接單及生產指數年增率持續增加，出口年增幅雖較上月明顯收斂，但仍有三成成長，故7月本產業景氣燈號續為代表繁榮的紅燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，國內車市持續受惠於貨物稅減徵及客運車輛電動化等政策，7月新車掛牌數約為3.87萬輛，較2025年同期成長9.0%，惟部分車廠為去化燃油車庫存而調節減產，加上相關零組件市場需求動能仍緩，故7月本產業景氣燈號續為代表景氣低迷的黃藍燈。