一、5月整體製造業景氣概況
俄烏戰火延續，使得能源、糧食等農工原物料價格續漲，通膨壓力大增，迫使主要國家加速升息及緊縮貨幣政策，為全球景氣帶來更多不確定因素。在國內方面，受惠於新興科技應用及企業數位轉型推展，加上中國逐步防疫解封，讓部分供應鏈壓力略有緩和，進出口續呈雙位數成長及外銷訂單由負轉正，推升需求面、售價面等指標表現，然消費性電子產品需求減緩，以及部分傳統產業停車定檢、因中國疫情而下單意願減弱，影響原物料投入面指標表現。製造業調查中因業者看壞本月及未來半年景氣比重較4月增加，影響經營環境面指標表現。111年5月製造業景氣信號值為12.15分，較上月修正後之11.90分增加0.25分，燈號續為代表景氣低迷的黃藍燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就111年5月景氣信號各主要組成項目觀察，有3個項目分數增加、2項減少，經本院試算模型加權後，信號值增加0.25分，其中以需求面增加0.32分最多，成本面及售價面分別增加0.04及0.01分。在分數減少方面，以原物料投入面減少0.08分為最多，其次為經營環境面減少0.03分，燈號座落於代表景氣低迷的黃藍燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎5月低迷的黃藍燈比重約占5成8
就111年5月份不同產業燈號的消長觀察，衰退的藍燈比重由111年4月的26.93%減少至5月的21.73%，低迷的黃藍燈由40.89%增加至57.70%，持平的綠燈由31.58%減少至14.05%，揚升的黃紅燈由0.91%減少至0.45%，繁榮的紅燈增加至6.07%。。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），5月紡織業因中國逐步解封及美國市場買氣持續，推升需求面指標表現，然原物料短缺及價格高漲，影響原物料投入面指標表現，故本產業景氣燈號續維持3月份以來持平的綠燈。在紙漿、紙及紙製品業方面，受到南美等主要漿廠產能延後開出，原物料價格續漲，影響業者原物料投入等指標表現，所幸中國封控解除及國內疫情將逐步和緩，帶動紙製品需求及外銷訂單成長，故5月本產業景氣燈號由衰退的藍燈轉為低迷的黃藍燈。
石化橡膠大類：
在石油及煤製品業方面，石油輸出組織(OPEC)油價漲幅為今年以來次高，帶動油品等價格續漲，出口、外銷訂單成長超過1倍以上，推升需求面、原物料投入及經營環境面等指標，5月本產業景氣燈號由持平的綠燈轉為代表繁榮的紅燈。在橡、塑膠製品方面，受到基期高、中國拉貨減緩及全球防疫用品接單趨緩及售價回落，影響出口、生產及外銷訂單等指標表現，故5月橡、塑膠製品景氣燈號續維持代表衰退的藍燈。
金屬機械大類：
在金屬基本業方面，受到國內大廠轉爐維修、去年基期偏高，及下游客戶去化庫存，減少下單，影響需求、原物料投入等面向指標表現，5月本產業景氣燈號由代表持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈。在機械設備方面，受到半導體設備、自動化等設備需求仍殷，推升需求面指標，惟中國經濟趨緩，客戶下單意願減弱，致外銷訂單連續2個月出現超過1成的減幅，抵消部分增幅，5月本產業景氣燈號由衰退的藍燈轉為代表低迷的黃藍燈。
電子電機大類：
在半導體業方面，本業仍受惠5G、高效能運算、車用電子等新興應用及數位商機持續，帶動晶片需求強勁，進出口、生產指數續呈雙位數成長，推升原物料投入、售價及需求等面向指標，然下游消費性電子產品需求下滑，故5月本產業景氣燈號由持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈。在電力設備業方面，雖受惠於本土再生能源等新型電力設備商機，然俄烏戰爭及主要國家緊縮貨幣政策造成全球景氣，對電動機、可程式控制器(PLC)等產品需求明顯減少，致出口及生產等指標減弱，影響原物料投入面等指標表現，故5月本產業景氣燈號續呈低迷的黃藍燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，受到中國防疫封控導致零組件短缺問題加劇，國內因本土疫情擾亂車市買氣，抑制需求，5月新車掛牌數為30,920輛，較2021年同期衰退10.1%，所幸歐美中古車市場拉貨需求仍殷，抵消部分跌幅，故5月本產業景氣燈號續維持4月份代表低迷的黃藍燈。在其他運輸工具方面，機車買氣減弱及部分零件短缺，影響需求及原物料投入等指標，所幸歐美自行車市場需求暢旺，致5月本產業景氣為連續第10個月處於低迷的黃藍燈。