一、2月整體製造業景氣概況
全球需求持續疲弱，產業鏈依舊進行庫存調整，抑制廠商進貨及備料意願，加上淡季效應，2月份出口、外銷訂單及生產指數等經濟數據續呈現衰退，惟春節效應拉低基期，減幅明顯縮小，推升需求面及原物料投入面指標表現。國內股市受到中國經濟動能持續復甦，有助台商營運表現，然美國通膨率下降幅度有限及就業市場熱度不減，金融市場憂心聯準會升息循環期間拉長而降低樂觀看法，致台股僅微幅上揚，國內製造業因工作天數增加，中國解封後加快復工復產腳步，使得看好當月景氣表現的廠商明顯高於看壞，推動經營環境面指標表現。整體製造業景氣信號值由112年1月之9.64分，增加0.85分至112年2月之10.49分，燈號為連續4個月代表景氣衰退的藍燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就112年2月景氣信號各主要組成項目觀察，有4個項目分數增加、1項減少，經本院試算模型加權後，信號值增加0.85分。其中以經營環境面增加0.78分幅度最大，其次為成本面增加0.21分，需求面及原物料投入面分別增加0.11分與0.04分，售價面分數減少0.29分。燈號座落於代表景氣衰退的藍燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎2月代表衰退藍燈比重由逾七成減少至逾四成
就112年2月份不同燈號的消長觀察，呈現衰退的藍燈比重由112年1月的73.52%減少至2月的43.34%，低迷的黃藍燈由22.52%增加至42.10%，持平的綠燈由3.96%增加至13.10%，揚升的黃紅燈則增加至1.46%，本月無代表景氣繁榮的紅燈。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在紡織業方面，開工天數明顯較基期增加，生產指數減幅縮小，然終端品牌商仍處於去化庫存階段下單保守，出口依維持雙位數減幅，影響需求面及經營環境面等指標表現，致2月紡織業景氣燈號為連續第2個月維持代表低迷的黃藍燈。在紙漿、紙及紙製品方面，工業用紙因消費力道減弱，仍處去化庫存，而一般用紙需求因商業活動續強而略有回升，抵消部分需求及經營環境等面向指標表現，故2月紙漿、紙及紙製品景氣燈號為連續第3個月維持代表衰退的藍燈。
石化橡膠大類：
在化學材料方面，石化原料價格雖然受到石化廠歲修減產而略有上揚，然電子、半導體等終端需求仍持續疲軟、加上海外同業產能開出，出口及生產指數跌幅續逾雙位數，影響售價面及原物料投入面表現，故2月本產業景氣燈號為連續第8個月代表衰退的藍燈。在橡、塑膠製品方面，雖然工作天數增加及基期低，致生產指數回升，然歐美市場需求持續不振及中國復工復產帶來競爭，出口及外銷訂單減幅仍逾2成，影響需求、售價等面向指標表現，故2月橡、塑膠製品景氣燈號為連續第7個月維持代表衰退的藍燈。
金屬機械大類：
在金屬基本業方面，全球鋼市需求依舊疲軟，下游客戶備料保守持續去化庫存，出口、外銷訂單與生產指數仍呈衰退，影響經營環境、原物料投入面等指標表現，致2月本產業景氣燈號為連續第9個月維持代表衰退的藍燈。在機械設備業方面，終端市場需求不振，廠商持續去化庫存，業者對設備投資仍持保守觀望，惟半導體設備受惠科技大廠擴廠增產，扺銷部分減幅，2月本產業景氣燈號出現連續第4個月維持代表低迷的黃藍燈。
電子電機大類：
在電子零組件業方面，終端消費性電子產品需求疲軟，供應鏈持續進行庫存調整，外銷訂單、生產指數及出口仍為雙位數減幅，影響需求面、原物料投入面及經營環境面等指標表現，2月本產業景氣燈號為連續第3個維持代表景氣衰退的藍燈。在電腦、電子產品及光學製品業方面，受到全球消費性電子產品需求持續疲弱，出口及外銷訂單年減幅為雙位數，影響需求及經營環境面指標表現，惟工作天數增加及中國解封帶動部分網通、伺服器接訂單，致本產業生產指數略有回升，抵銷部分減幅，故2月本產業景氣燈號為連續第2個月維持代表低迷的黃藍燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，雖然零組件因歐美庫存而減單，然隨車用晶片問題緩解，加上車廠推出多款新車，推升燃油汽車、貨幣及客貨兩用車買氣，2月新車掛牌數約3.28萬輛，成長35.18%，生產指數年增率由1月負成長轉為正成長，遞延訂單出貨量為本產業挹注銷售動能，推升需求面及原物料投入面指標表現，故2月本產業景氣燈號由1月份代表低迷的藍燈轉為代表持平的綠燈。