一、5月整體製造業景氣概況
歐盟及日本製造業PMI較上月回升，而美國及中國製造業PMI回落至衰退區間，顯示出全球製造業復甦力道仍顯蹣跚未明。在國內方面，製造業生產指標受惠於AI需求強勁及基期偏低，增幅為連續3個月成長；出口、外銷訂單年增率在新興科技應用商機活絡的帶動下，呈現成長，惟增幅已較上月縮小，影響需求面指標表現。國內股市在美國AI晶片龍頭財報表現亮眼帶動下，出現價量齊揚，惟部分業者預期未來國際油價及航運價格走揚，成本轉嫁壓力增加而對未來半年景氣看法較上月轉差，影響經營環境面指標表現。113年5月製造業景氣信號值為13.33分，較上月修正後之14.94減少1.61分，燈號續為代表景氣持平的綠燈。
表一 製造業景氣信號之燈號與信號值
就113年5月景氣信號各主要組成項目觀察，有4個項目分數減少、1項增加，經本院試算模型加權後，信號值減少1.61分，其中以經營環境面減少0.79分最多，需求面、原物料投入面及成本面分別減少0.75、0.11及0.06分；售價面增加0.09分，燈號座落於代表景氣持平的綠燈。
圖一 製造業景氣信號主要指標比較
◎5月持平的綠燈比重逾3成6
就113年5月份不同產業燈號的消長觀察，衰退的藍燈比重由113年4月的16.12%增加至5月的20.96%，低迷的黃藍燈由15.93%增加至16.62%，持平的綠燈由26.09%增加至36.88%，揚升的黃紅燈由18.75%增加至20.47%與繁榮的紅燈由23.10%減少至5.07%。(參見表二)
表二 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%
二、類別產業
民生大類：
就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在食品業方面，食物類價格上升，推升售價面指標表現，然美國、日本及中國消費需求疲弱，出口年增率呈現衰退，生產指數增幅縮小，影響需求、原物料投入等面向指標表現，故5月本產業景氣燈號由代表景氣持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈。在紡織業方面，受惠於奧運商機，出口、外銷訂單年增率呈雙位數成長，惟歐美零售業景氣復甦緩慢，品牌商後續追單力道減弱，指標增幅皆較上月縮小，抵銷部分需求及原物料投入等指標表現，故5月本產業景氣燈號由代表繁榮的紅燈轉為揚升的黃紅燈。
石化橡膠大類：
在化學材料方面，受惠於客戶回補庫存訂單增加及基期偏低，生產指數年增率續增，推升原物料投入面指標，5月國際油價年增率續漲，帶動輕油價格上揚，然化學材料因中國產能過剩及低價競爭，價格多呈現下跌，影響成本及經營環境等面向指標表現，故5月本產業景氣燈號續為代表持平的綠燈。在橡、塑膠製品方面，受惠下游客戶回補庫存需求增加及原料價格上漲，推升售價面指標，然中國中止我國塑膠板等塑膠製品關稅減讓及中國產能增加抵銷部分需求，生產指標增幅縮小，加上業者看壞本月景氣者增加，影響原物料投入及經營環境面指標，故5月本產業景氣燈號由代表景氣持平的綠燈轉為低迷的黃藍燈。
金屬機械大類：
在金屬基本業方面，雖然國際煉鋼原料價格回升，支撐鋼材報價，生產指數因基期偏低及業者庫存回補增加，年增率轉為正成長，惟中國產能過剩輸出低價鋼擾市，外銷訂單年增率由正轉負，加上業者對未來半年景氣看壞者增加，影響需求及經營環境等面向指標，故5月本產業景氣燈號續為代表衰退的藍燈。在金屬製品業方面， 雖然航太、半導體等模具需求回溫，惟中國及歐美等客戶仍有庫存調整壓力，訂單及生產指數增幅較上月縮小，影響需求及原物料投入等指標表現，故5月本產業景氣由代表持平的綠燈轉為衰退的藍燈。
電子電機大類：
在電子零組件業方面，受惠於AI及高速運算應用需求熱絡，高階製程晶圓代工、晶片通路等訂單增加，惟IC設計接單減少，抵銷部分需求面指標表現，加上部分積體電路庫存仍高及對中國及日本等地區出口減少，影響售價指標表現，故5月本產業景氣燈號由代表繁榮的紅燈轉為揚升的黃紅燈。在電腦、電子產品及光學製品業方面，AI、雲端產業需求續強，帶動相關訂單增加，出口及生產指數年增率續呈上揚，惟增幅皆較上月縮小，抵銷部分需求面及原物料投入面指標表現，故5月本產業景氣燈號由代表繁榮的紅燈轉為揚升的黃紅燈。
運輸大類：
在汽車及其零件方面，雖然性價比高的國產車及純電動車持續熱銷，但國內汽車銷售高峰已過，買氣趨緩，5月汽車新車領牌數為4.1萬輛，年減2.4%，加上部分汽車零組件因歐美去化速度不一而減產，生產指數年增率由正轉負，影響需求及原物料投入等面向指標表現，故5月本產業景氣燈續為代表衰退的藍燈。